資本的流出，可以看作是資本對當局的不信任
以西方資本為主的外資撤離中國股市，這是當局不能控制的。只要中美競爭關系一日不變，地緣政治環境對中國的不友善就一日難改。而資本是最敏感的，對有高度風險的市場，當然是早點快點撤出。西方資本流出中國，也會感染到中國自己的資本跟著流出。但中國資本的流出，還有著更復雜的成因，不過，從政治角度，都可以把它們看作是資本對當局的不信任。
滬市A股為什麼在2022年有15.13%的跌幅？顯然和中國尚處於動態清零特別是上海封城以及20大這兩起事件有著密切關系。2022年全球所有國家，除中國外，都開放了，而中國仍處於封閉狀態，影響的不僅是中國和其他國家的旅游和貿易往來，還有民眾對這個政權的失望。期間發生的上海封城，嚴重挫傷了全國人民尤其是上海市民對習近平的政治信任。但這樣一個人，竟然在二十大連任、開始第三任期，建立自己的親信管治團隊，進一步強化獨裁。這些舉措和這種政治格局無疑會讓資本有寒蟬效應，感覺不安，逃離資本市場。上海封城期間和二十大前後幾月，正是該年股市跌得最重的階段。這不是一種巧合。
今年開年來的暴跌，和1月16日在中央黨校召開的金融高質量發展專題研討班又有著直接的、脫不開的關系。在這次研討班的開班式上，習近平提出要建立中國特色金融發展之路，與西方金融模式要有本質區別。所謂中國特色金融發展之路，首要的一條是堅持黨中央對金融工作的集中統一領導，並把防控風險作為金融工作的永恆主題。對於精明的投資人來講，黨對金融工作的集中統一領導，其政策含義是什麼，他們不會不清楚。習近平還強調金融監管要“長牙帶刺”、有棱有角。這些信號會讓資本，包括仍留在中國二級市場的外國資本，快跑為先。彭博社日前報道，外國投資人已從中國撤出數十億美元的資金。摩根斯坦利對中國市場倉位的配置，也降到24%的最低位。
當局對股市的下跌，不能說不重視。去年以來，監管部門針對股市問題，不斷進行信心喊話，出台了很多措施堵漏洞，提信心。然而，一方面，證監會的權力有限，超出市場自身的問題，它就有點無能為力，而市場信心的問題，根本不是監管部門能夠解決的；另一方面，包括證監會在內，監管部門出台的措施，從投資者看來，有點避重就輕，隔靴搔癢，對市場的實質性問題，如IPO、轉融通、上市公司減持、信息披露等，要麼沒有回應市場要求，要麼蜻蜓點水，讓投資者很失望，認為當局並不真正重視股市，所謂的救市只是做做樣子，並不太想救市。從而，監管部門行動上的拖泥帶水反有可能促使股市加速下跌。
