你應該知道的是：巴菲特給股東的信，歷年來成為外界認識股神與搭檔蒙格的重要管道。財經部落客JC趨勢財經觀點認為，巴菲特是以企業經營角度看待波克夏每一筆投資，也因為目前價位稱不上划算，波克夏並未新增其他的科技股部位。
每年巴菲特給股東的信都能給讀者新的思考，不過我覺得今年比起過往兩年，內容更為精彩，能夠感受到巴菲特字裡行間流露的情緒。
在一開始，巴菲特就引用了愛德格·勞倫斯·史密斯寫的《普通股票作為長期投資》(Common Stocks as Long Term Investments)這本書，談論保留盈餘對一家公司的重要性，以及股東該如何看待公司不發股息這件事。
巴菲特引用了經濟學大師凱恩斯的話：「通常，管理良好的工業公司不會將其全部盈利分配給股東。在景氣好的時候，即使不是所有年分，它們也會保留一部分利潤，重新投入到業務中去。因此，好的投資存在一個有利的複利因素。經過多年的時間，除了支付給股東的股 息外，一家穩健的工業企業資產的實際價值會以複利形式上不斷增長。」
這句話真的說得太好了。一家公司之所以可以穩定向前，甚至「讓飛輪持續轉動」，開創出新的成長機會，都是因為不耽戀於眼前的成功，而是放眼於更大的未來。
比爾·蓋茲也曾經說過：「我們總是高估未來兩年會發生的改變，低估了未來十年將發生的改變。」當我們將目光專注於眼前的股息收入時，卻忽略掉這些錢在公司可以產生的複利效應。
買股初衷：相信這間公司的未來成長
也許有些人會說：「我可以把這些股息收入拿去做更有效率的配置，所以公司應該先配給我。」但是，請你回憶一下當初你買入這間公司的理由？你是因為什麼原因買入公司的股票？
我想原因一定是你相信這間公司的未來成長，甚至相信這間公司的管理者可以帶領公司邁向卓越，而你就是那個想要坐享其成的人。而你現在想要拿錢的理由卻是在打臉自己？
公司拿了股東的錢，當然也不能毫無付出。當企業公開上市後，你所肩負的責任則不是只有公司而已，而是全體股東。《矽谷帝國》這本書的作者在書中描述，在2004年Google上市之前，Google創辦人在佩吉和布林就和全體員工開了場宴會，但是，宴會中他們提到：「過去的公司內部的完全開放、透明將因此而改變，未來公司的事，大家都不能比股東早知道！」
所以，別讓股東不開心，否則股價慘兮兮！就變成上市公司的軟肋。當企業的所有權因上市而被切割成小碎片，也讓投機分子有機會影響公司的營運方向。
