你應該知道的是：合一解盲成功消息，帶動生技股全線噴出。但短期內飆漲過於猛烈，加上雞犬升天的態勢，投資人不可忽略這只是短期效應，生技股各異的本業，才是你應該關注的重點。
今年以來，受惠於新冠肺炎激發的防疫需求，加上新藥授權利多消息助攻，生技類股漲勢凶猛，領軍上攻的合一（4743）股價更在短短3個月內飆漲超過10倍，並於今（15）日宣布糖尿病足潰瘍新藥ON101解盲過關的喜訊。投資人莫不關心，沉寂多年的生技股，這次終於花開富貴，又或者只是好了傷疤忘了痛？
生技股種類繁多，其中新藥公司投入金額龐大，研發歷程曠日廢時，但若成功取得藥證並且上市銷售，隨之賺進的利潤也相當可觀。只不過，究竟該如何評價這些生技股的股價，卻是一大哉問。
對於一般投資人而言，無論從基本面、財務面分析生技股，專業門檻實在太高，有些公司每月營收掛零，比上班族領的薪水還低，甚至淪於長年虧損，乍看之下根本毫無投資價值，可說是「沒有本益比，只有本夢比」。
一旦研發結果不如預期，恐怕不是1、2根跌停板就能止血的問題，當年榮登生技股王卻從神壇跌落凡間的浩鼎，以及創下20根跌停板驚人紀錄的基亞都是前車之鑑，尤其浩鼎由755元反覆下挫、最低跌至58元，跌幅十分慘重。也正因為難以預期、暴起暴落的特性，讓生技股投資者總被譏笑像在「買樂透」，猶如賭博行為。
合一解盲 再次轟動江湖
千呼萬喚始出來，合一及其大股東中天生技（4128）今日雙雙停牌，正式宣布開發多年的ON101新藥解盲結果和未來規劃，加上近日疫情加劇的疑慮再起，台股盤面上的生技類股雞犬升天，包括智擎、基亞、中化生、醣聯、台耀、健亞、展旺、益得、杏國、永昕、合世、優盛、商之器，以及身為基亞母公司的云辰都亮燈漲停。
與此同時，國光、神隆、生達、承業醫、康聯-KY、永光、五鼎、杏輝、和康生等指標股同樣表現不俗，均有超過半停板的漲幅；才剛掛牌第6個交易日的生技期貨指數，一度衝至4,755點創下新高紀錄。
此前，合一股價已經強勢表態，若從3月股災跌至19.4元的谷底起算，上週四（11日）盤中曾經衝上233.5元漲停價位，波段漲幅超過10倍，整個過程只花不到60個交易日，堪稱是2020上半年最受矚目的飆股。
如此驚人的起漲關鍵，要回溯至兩個月前的4月15日，合一宣布以5.3億美元、約新台幣159億元將旗下重磅大藥「FB825」授權給全球皮膚醫學大廠丹麥LEO Pharma（利奧製藥），自此立下國內新藥授權案的重大里程碑。
5月中旬，明晟（MSCI）指數編纂公司宣布最新半年度調整結果，合一意外入榜全球小型指數成分股，再度助長多頭氣焰。
耐人尋味的是，合一上週四盤中原本亮燈漲停，卻毫無預警湧現賣壓，突然摜殺至跌停鎖死。由於合一無法當沖，如果追在漲停板的投資人，相當於單日「直接20%招待」，隔日仍然跳空跌停，可能還得再吞一根。
就在市場錯愕之際，合一、中天連袂宣布將在今日暫停交易，各界引頸期盼的新藥解盲成果終於攤牌。只不過，合一ON101題材已經醞釀多時，正式報喜前夕卻連續兩天跌停，究竟是利多出盡，或是展現另一波凌厲漲勢前的「甩轎」操作？上週來不及跑的投資人是福是禍？明天開盤將見分曉。
責任編輯：周岐原
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