即將到來的財報季考驗著投資者和分析師，他們表示目前毫無頭緒，這種情況前所未有。
在新冠疫情引發經濟危機後，標普500指數中有180多家公司撤回了業績預期，限制了投資者對局勢的了解，並導致分析師給出的業績預期出現至少自2007年以來的最大差距。
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經濟學家普遍認同，剛結束的第二季度可能是低迷期的底部，但受損程度仍不清楚。財報季將於本周拉開帷幕，首批公布業績的公司包括摩根大通公司（JPMorgan Chase & Co.）、高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）和網飛（Netflix Inc.）。
Stephens Inc.專注貨運行業的董事總經理阿特金斯（Jack Atkins）表示：「自3月以來，我一直在與業內人士通話，也不停與客戶交談。」他說道：「一周七天的每一天裡，我們都在努力弄清楚到底發生了什麼情況。這是非常忙碌和具有挑戰性的。」
儘管前景黯淡，但股市仍保持韌性。由於美國聯邦準備委員會（Federal Reserve）和國會推出了規模空前的刺激措施，標普500指數已較3月份的低點飆升42%。雖然過去一個月漲勢有所放緩，但該指數2020年以來僅下跌1.4%。
接受FactSet調查的分析師表示，總體而言，預計標普500指數成份股公司第二季度的利潤較上年同期下降近45%。該指數的所有11個類股利潤預計都將下滑，其中能源、非必需消費品和工業企業的降幅最大。預計第三季度和第四季度利潤將繼續下降，不過降幅收窄，明年第一季度利潤將開始攀升。
即使在疫情爆發之前，越來越多的公司已經停止發布財務指引。包括摩根大通首席執行長戴蒙（James Dimon）和知名投資者巴菲特（Warren Buffett）在內的批評人士認為，這種做法會助長對企業成功的短視觀點。
分析師稱，財務指引對於投資者作出明智的決定是必要的，有時也是為了讓公司保持誠實。財務指引還可以幫助抑制財報發布後的股票波動。
在企業業績展望資料有限的情況下，根據Dow Jones Market Data數據，標普500指數成份股公司第二季度的實際利潤與分析師預期中值之差，已從第一季度的30美分躍升至40美分。相比之下，過去13年該差額為9-16美分不等。
這種巨大差距代表個股可能大幅震盪。最近幾周，在華爾街的預測出現嚴重偏差時這種情況越來越多。
以聯邦快遞集團（FedEx Co.）為例，3月份暫停發布業績展望後，該公司在6月30日的季度財報中公布每股收益2.53美元，令分析師和投資者頗感意外。這份每股收益輕鬆超過了跟蹤該股的22位分析師平均預期的1.58美元。業績公布後，聯邦快遞股價大幅飆升，隨後兩個交易日累計上漲近20%。
阿特金斯是上述22位分析師之一。在聯邦快遞沒有提供任何業績展望的情況下，阿特金斯參考了其競爭對手聯合包裹服務公司（United Parcel Service Inc.）的表態。聯合包裹在4月份表示，其業務結構正在從企業對企業（B2B）轉向企業對消費者（B2C），後者往往成本更高，利潤更低。
阿特金斯當時修正了他的模型，假設聯邦快遞也會受到類似衝擊。
阿特金斯稱：「令我們意想不到的是，我們觀察到聯邦快遞的地面業務配送量達到了驚人水準，這有助於緩解某些臨時變化的影響。」
耐吉公司（Nike Inc.）股價在財報發布後的走勢與聯邦快遞上述表現截然相反。這家運動服飾零售商6月25日公布的財報顯示每股虧損51美分，明顯落在分析師預測的每股虧損38美分至每股收益55美分的區間之外。該股在隨後兩個交易日下跌近6%。
分析師不僅難以預測企業利潤，事實證明，經濟數據也很難估計。以美國5月和6月的失業數據為例，兩者都大幅超出預期，讓投資者和經濟學家感到困惑。
極訊（Instinet Inc.）董事總經理柯蒂斯（Harry Curtis）稱：「我們都以某種方式、狀態或形式在未知水域中行進。」
柯蒂斯追蹤博彩、住宿和郵輪公司的表現，這三個行業受到的新冠危機打擊尤為嚴重。柯蒂斯稱，對於這些公司，特別是郵輪運營商來說，創建新的資產負債表模型相對簡單，因其收入基本為零，或者同比大幅下降。
但分析師也忽略了這些指標。3月嘉年華（Carnival Corp.）暫停發布今年的預期，該公司6月18日公布截至5月的三個月每股虧損3.30美元。發布該股報告的14位分析師的預測是，從每股收益60美分到每股虧損2.50美元不等。Curtis的預測介於這兩者之間，為每股虧損1.97美元。
嘉年華股價在隨後兩個交易日累計下跌了16%。
柯蒂斯表示，在這種時刻，分析師要更好地服務客戶，就要把眼光放得更長遠。他表示，他現在的關注重點是一家公司是否能在長期低迷的情況下存活，以及投資者何時有望看到一定的復甦。
柯蒂斯表示：「工作已經變了。現在的股票估值實際上是基於兩年後的盈利能力。」
加皇資本市場（RBC Capital Markets）董事總經理、美國銀行類股策略主管卡西迪（Gerard Cassidy）稱，即使在這場疫情前，這些本周將成為關注焦點的大型銀行也很少提供財務預測。
但分析師通常都對這些銀行的信貸損失情況有所了解。信貸損失是決定銀行利潤的主要變量之一。卡西迪稱，這種情況已經發生了變化，而且顯示美國經濟復甦速度比起初預期要快的數據，也令近期前景變得混亂。
不過，也有一線希望。有些分析師憧憬，初見端倪的經濟復甦或許會促使更多企業對未來情況作出預測。華爾街日報》下載了App，卻找不到註冊會員的按鈕？背後原因可能是iOS「蘋果稅」更多文章
Stephens的阿特金斯說：「還有許多未知因素存在。但還有六個月的時間。鑑於企業在一定程度上覺得情況較三個月前好轉，有些公司可能會選擇給出預測。」
