快訊》聯準會按兵不動，暗示今年降息2次！官員們看到經濟風險、上修通膨預期-風傳媒

美國聯準會（Fed）於台灣時間週四（20日）凌晨2時公布最新利率決策，一如市場普遍預期按兵不動，將基準利率維持在4.25%～4.50%不變。根據最新點陣圖顯示，今年預計將降息兩次，同時下修經濟成長預期，並且上修通膨預期。

聯邦公開市場委員會（FOMC）政策聲明指出，經濟活動持續擴張，失業率在近幾個月內維持低位，勞動市場仍然穩健，但通膨仍然高於目標水準。

聯準會強調，將致力於實現最大就業與長期2%通膨目標，但近期經濟前景的不確定性增加，委員會對於雙重使命面臨的風險保持高度關注。在評估是否進一步調整利率時，將審慎分析最新經濟數據、經濟前景變化及相關風險。

調整縮表步伐　4月起放緩美債減持速度

聯準會將持續減少國庫券、機構債務及機構抵押擔保證券（MBS）持有量，但自4月起放緩縮表步伐，具體調整如下：

◎美國國債月度減持上限將從250億美元降至50億美元。

◎機構債及MBS的月度減持上限維持在350億美元。

聯準會指出，在評估貨幣政策立場時，將密切關注經濟數據對未來前景的影響，如果出現可能阻礙經濟目標達成的風險，委員會將準備適時調整貨幣政策。

本次貨幣政策是以11：1的票數決定，聯準會理事沃勒成為唯一投下反對票的決策官員，他雖支持利率不變，但傾向維持原有的縮表步伐，不贊成降低國債減持速度。

聯準會主席鮑威爾稍後將於2時30分召開記者會，投資人希望能從他的口中窺探更為清晰的貨幣政策路徑，以及決策者們如何評估美國總統川普發起的關稅戰，將對通膨與經濟情勢造成哪些影響。

最新點陣圖顯示，聯準會2025年將降息兩次，每次1碼；2026年將降息兩次，每次1碼，降息預期與去年12月預期一致。但進一步觀察，2025年傾向不降息或者降息更少的官員人數變多，意味著鴿派勢力有所減弱。

在19位官員中，有4位官員認為2025年不應降息（去年12月為1位），有4位官員認為2025年應累計降息1碼（去年12月為3位），有9位官員認為2025年應累計降息2碼（去年12月為10位）。

另外，有2位官員認為2025年應累計降息3碼（去年12月為3位），沒有官員認為2025年應累計降息4碼（去年12月為1位），沒有官員認為2025年應累計降息5碼（去年12月為1位）。

◎2025至2027年底經濟成長率預期中位數分別為1.7%、1.8%、1.8%（去年12月預期分別為2.1%、2.0%、1.9%）。

◎2025至2027年底核心PCE通膨預期中位數分別為2.8%、2.2%、2.0%（去年12月預期分別為2.5%、2.2%、2.0%）。

◎2025年至2027年聯邦基金利率預期中位數分別為3.9%、3.4%和3.1%（去年12月預期分別為3.9%、3.4%和3.1%）。

◎2025至2027年底失業率預期中位數分別為4.4%、4.3%、4.3%（去年12月預期分別為4.3%、4.3%、4.3%）。