自從上週聯準會（Fed）宣布升息以來，今年表現頹靡的美國半導體類股已經連漲六天，收復近半失土，距離歷史高點還有大約17%的漲幅空間。法人指出，在升息趨勢確立之後，市場有望改走基本面行情，先前被錯殺的半導體族群迎來有「基」之彈。
2021年晶片缺貨帶動半導體類股大漲，美國費城半導體指數全年上漲超過40%冠居市場，但今年受到戰爭、通膨升溫引發加速升息的疑慮衝擊，市場急轉直下，美國半導體類股年初至今走跌約13%，直到上週聯準會公布升息路徑才止跌回升。
兩大重點 凸顯半導體產業前景無虞
法人分析，俄烏戰事爆發後VIX指數一度升破30，市場恐慌引發沉重賣壓，去年漲多的科技股、半導體族群更是首當其衝，因此年初以來的下殺主要是受空方情緒影響，無關產業榮枯。觀察晶片荒懸而未決、產業研發費用續成長，意味半導體景氣依舊強韌，且在升息、戰爭局勢逐漸明朗後立刻迎來強勁反彈，這是明顯訊號，建議投資人回歸檢視產業或類股基本面，才不會錯估情勢。
美國半導體產業協會（SIA）2月公布報告指出，2021年全球晶片銷售額達到創紀錄的5,559億美元，預估隨著晶片製造商繼續擴大產能以滿足需求，2022年全球晶片銷售額將再成長8.8%，持續締造歷史新高並將突破6,000億美元大關，全球半導體市場熱度不減。
國泰費城半導體ETF（00830）基金經理人游日傑表示，近期市場動盪，但兩大基本面凸顯半導體產業前景無虞，首先是市場依舊供不應求，美國商務部1月底公布半導體供應鏈風險調查報告顯示，晶片持有庫存中位數下降到2021年的不足5天，預估晶片供不應求狀況至少在未來6個月內不會消失。
此外，半導體產業研發費用和營收持續成長，加上各國政府扶植產業的獎勵政策推動下，IPValue認為半導體產業每年的研發費用將延續穩定成長，過去12年年化複合成長率達8%，產業景氣未見疲態。
升息狂潮會沖淡科技股行情嗎？
然而，聯準會上週出手打通膨，預估今年內還要升息6次，是否影響科技股行情？游日傑認為，本次升息符合市場預期，今年物價數據如果有所緩和，Fed將有可能採取逐次升息1碼，這個幅度是在市場能夠接受的範圍內，因此未來物價數據將是主要觀察點。
他指出，升息多半代表景氣是確立的，觀察過去聯準會12次升息循環中，美股有高達11次上漲，而且觀察近30年來升息週期各產業表現，升息後一年後表現最佳的產業為科技股，平均漲幅約19%，在升息趨勢確立後，市場有望改走基本面行情。
法人指出，半導體長線趨勢明確，00830是國內唯一追蹤費城半導體指數的ETF，囊括全球最強30檔半導體龍頭，今年以來即便科技股賣壓沉重，這檔ETF卻仍受資金青睞，加上1月配發股息亮眼，投資人逢低搶進加碼布局。截至上週五，該檔ETF規模突破新台幣153.93億元，較去年底成長約2.2倍，受益人數更是翻了8.4倍，達65,363人。
法人建議，今年費半指數受到消息面衝擊下挫，卻也因此創造逢低布局的機會，投資人不妨採取定期定額中長線布局，降低價格波動同時把握回升行情。
責任編輯／周岐原
