對許多投資人來說，2022年股災似乎從未發生。人工智慧（AI）科技股今（2023）年瘋狂大漲、趨勢蔓延迷因股，加密貨幣也重振雄風。風險投資如今跟2021年底股市遭熊啃噬前夕同樣熱門。
AI科技股大漲，散戶投資人對市場樂觀
華爾街日報19日報導，投機性股票今年瘋漲，追蹤Solactive Roundhill Meme Stock Index的Roundhill迷因股ETF（MEME.US）年初迄今已飆漲61%。MEME持股依權重分別是比特幣採礦商Riot Platforms（年初迄今暴漲436%）、AI借貸平台Upstart Holdings（暴漲308%）、線上加密貨幣交易所Coinbase Global（飆漲196%）、電動車商Rivian Automotive（跳漲34%）及二手車商Carvana（暴漲740%）。追蹤這些股票的選擇權成交量也激增至歷史高。另一方面，比特幣今年來已大漲80%。
散戶則全押（all-in）。根據美國散戶投資人協會（The American Association of Individual Investors；AAII）調查，7月對未來6個月美股展望感到「樂觀」的散戶比例創2021年以來新高。牛熊差距（即感到樂觀的散戶比例減去悲觀者）則連續第六週呈現正值，週數創2021年11月以來新高。
美國人民對總體經濟愈來愈有信心。密西根大學甫於7月14日公布，7月消費者信心指數初值從6月的64.4一口氣跳升至72.6，創2005年12月以來最大月增幅，並寫下2021年9月以來新高。除了低收入者外，所有族群的信心都上升。密大消費者信心調查總監Joanne Hsu當時表示，通膨持續趨緩、就業市場具有韌性，讓消費者信心大增。
市場恐懼情緒降溫，從選擇權市場就可見一斑。根據Cboe Global Markets資料，用來衡量選擇權市場恐慌氣氛的賣權、買權未平倉量的比例（即put-call ratio）已降至2022年1月以來新低。芝加哥選擇權交易所（CBOE）用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數（VIX）則在13點附近，低於20點代表避險需求不多。
值得注意的是，CNN恐懼貪婪指數（CNN Fear & Greed Index）顯示，7月18日投資人態度處於極為貪婪（Extreme Greed）狀態，指標來到82點，高於一週前的極貪婪（80點）。
機構投資者躲美股重挫風險
美國股市近來呈現緩步盤堅向上的走勢，但選擇權市場暗示，許多交易者開始設法躲避股市重挫風險。
路透社報導，Refinitiv數據顯示，VIX 7月12日當天選擇權未平倉口數的一個月移動均量觸及1,380萬口，逼近6月底寫下的歷史最高峰（當時為1,385萬口）。
OptionMetrics量化研究長Garrett DeSimone指出，VIX下降壓低了躲避美股未來重挫風險的成本，吸引部分投資人趁機撿便宜。他說，「VIX現在很便宜，買進這樣的避險工具對許多機構投資者而言很合理。」
摩根士丹利（Morgan Stanley、通稱大摩）在發布給機構投資者的報告中指出，前週散戶對主要ETF呈現買超，加碼範圍涵蓋通訊、民生必需品、公共事業類股以外的領域。不過，年初截至7月7日為止，散戶對股市的興趣仍較2016~2022年上半年平均值短少60%。
相較之下，美國多空部位皆具（long-short）的避險基金前週則降低對全球股市的曝險度，其槓桿總額（多空部位全部加總）較前週減少2%。
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責任編輯／郭家宏
