接續上週五美意外疲弱的8月NFP為市場帶來隱憂後，本週美ISM服務業PMI又再度投下震憾彈，創6年半低位，促市場對Fed 9月將升息的預期大幅降溫，而值此同時，本週包含RBA、BOC及昨ECB等3家央行均維持政策不變，ECB總裁稱經濟具韌性、歐元區目前不需要更多刺激政策。由近期主要央行對於後續進一步寬鬆政策的態度來看，多半只坐而言、但不起而行，加上9/21 BOJ在內部委員看法分歧下將亦很難達成一致且有影響力的決策，另Fed亦恐暫時拋下短期經濟因素，轉而關注長期結構性資產泡沫風險，因而仍決定升息。這些央行或已於G20杭洲會議中形成某種默契，未來各國政策方針或轉向以財政政策與結構性改革為主的政策，在負利率瓶頸與問題逐漸浮出後，貨幣政策不排除漸退居二線，而此狀況對於基本面可支配所得不再受到房市、股市等資產泡沫擠壓或有一定的幫助，投資者或應謹慎，不宜一味看多債市。
本週焦點回顧：
繼上週五美8月NFP增幅令人失望後，本週8月ISM服務業PMI更意外由55.5重挫至51.4，遠遜於預期54.9，且創下6年半來最低增速，進一步降低投資者對Fed將於本月決策升息的預期。不過，美國勞工部發布月度職位空缺及勞動力流動調查(JOLTS)顯示美國就業市場環境收緊、可能刺激薪資加速增長，7月職位空缺數大幅增加22.8萬個至紀錄新高590萬個，反映美國就業市場仍然強勁。市場方面，美國ISM服務業PMI急跌，削弱投資者對美國9月升息預期，美元指數應聲下跌，截至週四週收低在95.027，美10年債殖利率於PMI出爐當日一度走低7.01個基點，隔日續往下探至8/16來新低1.5170%，昨盤中隨德債殖利率急漲，截至週四週收低0.34個基點至1.5990%。
下週關注重點：
美國下週將有消費、工業、通膨等多個面向數據公布，其中，扣除汽車零售銷售估增0.3%，工業生產在前月錄得1年多來最大漲幅後、8月估略回落0.2%，總體表現尚稱穩定，此外，通膨數據或可望為Fed思索升息提供更多依據，8月PPI、核心PPI年率估升至0%、1%，而8月CPI、核心CPI亦估由0.8%、2.2%升至1%、2.3%，後者重返年高、亦為2012年中以來相對高檔，通膨表現穩健或利好美元指數自低檔略回揚，下檔估於94.200獲撐，上檔阻力或在95.600，在市場尚未重新凝聚升息預期前，美10年債殖利率走勢估上檔將不時承壓，估介於1.5300%-1.6500%。
