巴菲特並未堅稱自己的標準最好，也沒說其他標準比較差，他只是說這是他的標準，並明確表示，不認同這些標準的人就不應該成為合夥人。如果他達成設定的目標，他希望獲得適當的讚美；如果他做不到，他預期合夥人會贖回資金。這給我們的教訓是：在開始投資前，請務必建立適當的績效衡量標準，以免大家誤解哪些是傑出表現，因為如巴菲特指出，你不希望在期待得到熱烈掌聲時被丟雞蛋。
如果所有專業投資經理人嚴格遵循巴菲特的標準，你會目睹華爾街提早退休的熱潮。巴菲特在波克夏哈薩威至今仍以5年的相對績效衡量自己的表現。這一直是非常高的標準，至今未變。所有投資人都需要一套衡量績效的標準。如果你能設計出更好的標準，那很好，但請務必事先設計。
比大盤高10個百分點
巴菲特替合夥事業設定的績效目標無法輕易達成。他先說明自己希望避免3-5年的相對滾動報酬輸給大盤，然後提出每年要高出道瓊指數10個百分點的績效目標，他認為這是投資人可以達到的最佳表現，而他希望能做到。因此，如果道瓊指數一年跌了5％，他希望投資報酬率是5％。你可能想知道為什麼目標是比大盤高出10個百分點，老實說我並不清楚。不過，我並沒有花很多時間思考這個問題，如果我們的表現長期都比大盤稍好一些，就應該非常滿足了。去探究績效最多可以比大盤好多少，未免有些本末倒置。
巴菲特雖然不知道股市某一年的表現，但他認為平均每年會有5–7％的報酬。比大盤高出10個百分點意味他設定的年化報酬率目標是15–17％。投入10萬元，年化報酬率15％，10年後會成長到40.5萬元，20年後會成長到160萬元，這無疑是驚人的好成績。
巴菲特對投資績效的評論幾乎都是以相對績效為基礎。他有次的解釋就像是在跟高爾夫球夥伴講話：
如果有一年虧損15％，而大盤指數跌30％，我會認為這比我們和大盤指數同樣漲20％的表現還好。一段期間下來，一定會有多頭行情和空頭行情，因為行情出現的次序而興奮或沮喪是毫無意義的。重要的還是打敗市場；標準桿三桿的球洞打了四桿，不如標準桿五桿的球洞打了五桿，而如果你假設不會遇到一定比例的標準桿三桿和標準桿五桿的球洞，那是不切實際的。
巴菲特教導投資人這麼看投資績效：如果大盤下跌，而你的虧損少一些，那就算是表現良好，反之亦然。你的表現哪怕只比市場平均水準好一點，無論是在上漲還是下跌的年份打敗大盤，表現都非常好。
雖然巴菲特合夥事業不曾有一年虧損，甚至不曾有一年表現不如大盤，他還是要投資人對這兩種情況有心理準備。
