盈利模式
史上規模最大的IPO背後，是這家脫胎於中國市場的金融類公司的擴張野心。
上半年中國經濟萎縮的情況下，螞蟻集團的利潤仍在逆勢上揚。招股書披露，2020年上半年該公司淨利潤達到219.23億元，同比增長1158.7%。
儘管如此，新冠疫情對中國整體消費帶來的衝擊，依然對螞蟻集團的數字支付服務和消費信貸、小微經營者信貸的增長產生了負面影響。
但另一方面，數字金融科技平台業務的強勁增長，還是推高的公司的利潤，背後主要得益於用戶的「黏性」。換言之，使用支付寶進行支付的用戶，越來越多地選擇使用平台上的餘額寶等理財產品，花唄等信貸產品，以及相互保等保險產品。
招股書信息透露，起家於支付的螞蟻集團，以不再僅僅局限於Paypal一樣的僅以支付為主的商業模式。
比如，其微貸科技平台下的消費信貸產品——花唄、借唄、網商貸等，主要面向個人和小微經營者，逐漸成長為一頭「現金牛「。僅今年上半年，收入達285.86億元，同比增長59.5%，佔總營收的四成。
再比如，在理財領域，除了餘額寶，螞蟻的平台上還能購買不同風險及收益屬性的產品，比如債券型、股票型和混合型公募基金，固定期限類產品，銀行定期存款等。170家資產管理公司提供了超過6000多種產品，管理的總資產規模超過四萬億元。螞蟻在四萬億中「只取一瓢」，規模也相當可觀——今年上半年，理財科技平台收入112.83億元，同比增長56.25%，佔營業收入之比15.56%。
最後，還有佔比8%左右的保險科技平台，包括壽險、健康險和相互寶、財險三大類，其收入模式主要是，按照公司平台促成金融機構合作伙伴保費的一定百分比獲得技術服務費，或按照相互寶項目參與用戶支付的分攤金額的一定百分比獲得技術服務費——規模雖還不大，但增長同樣強勁，今年上半年收入61.04億元，同比增長47.26%。
在提交招股書前，螞蟻集團剛經歷一次更名。原本為浙江螞蟻小微金融服務集團股份有限公司，去掉了「浙江」和「小微金融服務」，加上「科技」，更名為螞蟻科技集團股份有限公司。
從更名看，似乎在弱化金融屬性，強化科技屬性。從市場現狀而言，相比金融公司，科技公司更容易獲得高估值。以螞蟻集團潛在的2000億美元估值而論，已經超過大型商業銀行中的中行、招行等。
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