土耳其官方日前公布最新經濟數據，第2季GDP較去年同期衰退9.9%、較上季萎縮11%，打破10年來最大降幅。跌的不只GDP，里拉跟著狂貶，8月里拉兌美元數次創下歷史新低，低點來到7.49里拉兌1美元，超過土耳其2018年貨幣危機時的7.24里拉兌1美元。
土耳其的慘況讓投資人注意到新興市場在疫情底下的波動，雖然新興市場安然度過8月，由於美元走弱使新興市場受益，尤其亞洲區市場表現相對穩定。不過，專家仍提醒，新興資產的挑戰還未真正來臨，新興資產受中、美等大國影響劇烈，在疫情還沒結束，中美貿易戰又打得火熱之際，新興市場難以鬆一口氣，土耳其的悲歌或許只是開端。
降息9次也救不了經濟
土耳其長期仰賴觀光業，受到疫情影響，觀光客大減，政府為刺激經濟，半年內9度降息，一開始確實奏效，里拉在5月初觸及低點後，曾因央行的降息政策，一度回漲。然而，一連9次的降息動搖投資人信心，利率低於通膨率的狀況下，土耳其債券實質報酬呈現負值。上半年，撤出土耳其債市的外資就超過70億美元，這對長期仰賴外資的土國來說簡直是雪上加霜。
同時，土耳其與希臘兩國，近來因東地中海海域問題劍拔弩張，東地中海蘊藏大量天然氣，一直以來都是鄰國覬覦的寶地，在海權上紛爭不斷。土國總統埃爾多安態度強硬，26日在沒有事先獲得同意的狀況下，自行重啟爭議海域的天然氣探勘，引起希臘不滿。而後，此舉引發歐盟制裁，導致里拉再貶，國內輿論開始擔心，即將發生嚴重的通貨膨脹。
美國大選在即，新興市場皮繃緊
除了疫情影響外，受美國影響甚深的新興市場，即將要面對的危機還有一個：11月美國總統大選。新興市場之父麥樸思聲稱，若拜登當選，股市將會歷經一場大災難。川普執政時，與俄羅斯、土耳其、菲律賓等強人政權建立良好關係，這些國家正好都是新興市場，所以新興資產的投資人，大多較看好川普，期待他的連任為市場帶來正面影響。
不過，也有部分人認為，川普大打貿易戰，隨時對看不順眼的國家祭出制裁，已經嚴重拖累新興市場穩定性。若拜登上任，或許能對已經受疫情影響而脆弱的經濟體較有幫助，至少分析師晚上終於能安穩睡覺，不用再被川普隨時一個政策大轉彎弄得人心惶惶。
拉美最不穩，亞洲相對好
綜觀整體新興市場，由於本質疲弱，在疫情底下更加不穩定，在疫情爆發以來，1800家被標普全球調降信用評級的企業中，420家來自新興市場。
其中，拉美區因為疫情失控，巴西和智利的居民，更因被疫情放大的貧富差距，紛紛走上街頭抗爭，社會動盪和經濟衰退的雙重打擊下，市場表現相當不穩定。IMF預測，拉美地區今年GDP將萎縮9.4%，創下歷史以來最大降幅，就算疫情結束，投資人對拉美區的復甦也相當悲觀，認為至少要到2023年才會恢復疫情前的水準，是市場中復甦期最長的區域。
反觀疫情最早爆發的亞洲，經濟似乎已經出現回暖跡象，加上亞洲新興市場投資等級的債券明顯優於其他區域，整體前景相對樂觀。此外，中東市場也因為石油價格逐漸回升，而被新興市場投資人看好。
責任編輯／林彥呈
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