春節以來沉悶多時的陸股，在這幾天終於一吐怨氣，三大指數暴力拉升，人民幣匯率改寫近年新高，金融市場一片欣欣向榮，令人好奇中共建黨百年的慶祝行情是否值得期待？
弱勢美元未見起色，國際資金持續湧入新興市場，經濟迅速復甦的中國成為熱錢競逐目標，離岸人民幣對美元匯率於週二（25日）率先升穿6.4元關口，在岸人民幣也在隔日衝破此一水準，同步創下2018年6月以來新高紀錄。
在岸人民幣（CNY）為中國境內報價，由央行公布每日中間價，並只允許匯率在其上下2%區間浮動；離岸人民幣（CNH）則在國際外匯市場上與其他貨幣自由交易，一般認為較能反映投資情緒。
從今年算起，離岸人民幣四度揮軍挑戰6.4元關卡，前兩次是在年初，曾經連續兩天狂飆，步步進逼6.41元，此後轉為盤整；2月攻勢再起，最高升至6.4011元，之後卻又陷入為期一個多月的貶勢。5月上旬，離岸人民幣再度叩關6.4元，仍是無功而返，直至25日終於正式突破。
除了人民幣匯率升勢兇猛，陸股也在當天走出一段亮眼行情，上證指數、深證成指、創業板指等三大股指收漲超過2%，滬深兩市成交值爆出超過一兆元人民幣（下同），這是睽違數個月來難得再見的熱況。
此外，代表外資動向的北向資金單日淨流入217.23億元，一舉超越2019年11月26日的214.3億元，刷新歷史高點。
儘管如此，中國政府可不樂見人民幣匯率過於強勢。《華爾街日報》引述加皇資本市場亞洲外匯策略主管Alvin Tan指出，中國經濟相當依賴外貿，雖然去年以來出口表現暢旺，但人民幣升值將會侵蝕出口商的利潤，這讓他們備感壓力，中國央行也試圖遏止匯率升勢。
法國巴黎資產管理亞太區多資產量化解決方案主管Paul Sandhu表示，人民幣匯率預計處於1美元兌6.4～6.5元之間波動，若進一步升值，可能將招致央行採取更加強力的行動。
《華爾街日報》原文：離岸人民幣升破6.4關口，創近三年高點
此前，中國官方釋出「維穩」信號，央行副行長劉國強23日指出，未來人民幣匯率走勢將取決於市場供求和國際金融市場變化，雙向波動為常態。
陸股最壞情況過了嗎？
市場分析，人民幣匯率持續創高，成為陸股突破箱型震盪的推手，從目前的利率水準、通膨壓力及經濟基本面來看，人民幣仍有一定的升值邏輯支撐，以此定價的資產也將受益，尤其最近中國政府強力打擊虛擬貨幣、大宗商品迅速降溫，促使部分資金流入股市。
「中國股市最壞狀況已經過了！」富蘭克林華美投信認為，先前因為政策收緊資金，陸股迎來一波修正，如今所有不確定性都告一段落，政治局常委會釋出的政策基調仍是穩字當頭，總體經濟表現符合市場預期，原本過熱的資金面也逐漸恢復理性，這些都是正向訊息。
從估值面來看，經過這波修正，許多主流權值股票跌出長期投資價值，目前可以看到許多長線資金陸續進場布局，龍頭股票開始落底反彈，被視為領先指標的北向資金同樣持續加碼，「建黨百年」的慶祝行情可望如期發生，預計將於下半年啟動。
富蘭克林華美投信指出，陸股短期震盪難免，但是長期買點已經浮現，建議投資人逢回分批布局進場，可以聚焦於十四五規劃重點，例如自主可控、先進製造等科技創新產業，以及受惠於2030年全面邁入小康社會的內需消費市場。
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責任編輯／周岐原
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