毛利率受ASP影響略減
南亞科公佈首季合併營收199.46億元，季減6.8%，銷售量季減1%；受到第1季DRAM平均售價（ASP）季減中個位數百分比影響，毛利率43.9%，季減5.5個百分點，然而在業外收益挹注下，稅後純益65.5億元，季增1.5%，每股盈餘為2.11元，較上季2.09略增。
10奈米年底產出達一成
資本支出方面將支出約284億元，較上季度公布的280億元略增，其中包含10奈米級製程技術量產、新廠、研發及一般性等資本支出。南亞科總經理李培瑛表示，10奈米的第一與第二世代進展順利，符合預期，第一世代預期下半年可以進行市場上驗證。李培瑛表示，10奈米產出目標預期在今年底到明年初達到一成，但真正的營收貢獻將在明年。
新廠進度目前仍處於延宕中，但會運用現有工廠空間，例如從30奈米和部分20奈米轉一部分到10奈米生產，雖然總體產出位元單位不多，但會逐步把生產瓶頸打開。
第二季DRAM報價有望跌幅收斂
上月研調機構指出，受俄烏戰爭與高通膨壓力導致電子終端產品買氣受阻，第2季PC用DRAM與行動記憶體仍普遍供過於求，預估單季均價將持續修正，對此李培瑛看法相對樂觀，他指出，從2019/2020年DRAM跌了將近兩年，供應商整體資本支出相對保守，目前處於價格微幅上升的狀況，庫存量還算健康，資本支出還算理性，第二季有機會跌幅縮小、甚至持平。
至於細分DDR3和DDR4區塊，李培瑛指出，目前DDR3合約價沒有續跌，現貨價持穩DDR4合約價亦沒有續跌，但現貨價動態跳動中；其中DDR3在南亞科產品比重占六成，DDR4及low power產品佔四成。前者因密度較低，且大型供應商漸漸退出，價格會相對穩定，後者則因大廠競爭，價格仍處於浮動中。
俄烏戰爭使通膨加劇
市況方面，李培瑛表示，第二季雲端伺服器仍是最強，消費型電子市場則是穩健，然機及PC市場受到季節性、通膨及區域政治不確定因素影響需求趨緩。
此外，長短料現象在下半年會逐步改善，仍須緊盯俄烏情勢發展、通膨以及COVID封城等影響整體終端需求；預期DDR5（第五代同步動態隨機存取記憶體） 下半年小量產出。
俄烏戰爭對DRAM市場影響最大的是加速通膨，李培瑛表示，俄烏在南亞科的營收占比僅占低個位數，直接輸出量不大，因此影響不大，但因為戰爭影響到全球通膨，物流、通膨等因素會增加，最先打擊到的是消費型電子。
封城造成供應不順暢
自2020年的疫情開始，全球經濟和消費力道都受到影響，造成供應鏈在海運、空運的不順，零組件短缺，去年第四季有看到供應鏈有機會改善，但近期又增加了俄烏不穩定和中國大陸封城影響。李培瑛表示，根據客戶從中國傳來的訊息很凌亂、不一致，有人回報封城到4月8日，有人說是到4月11日，但有些地區甚至一路封鎖到4月18日，此情況確實造成生產鏈的影響，這些都在動態變化中，尚未穩定，將持續觀察。
李培瑛認為，封城對大陸經濟民生影響確實很大，大家都有壓力要解開封城，因此不可能持續很久，短期必須要想辦法轉換交易地點，有些客戶連生產地點也轉換，這是應對之策正持續發生中。
南亞科宣布，將在5月26日舉辦股東會，擬通過配發現金股利約3.7元，以昨（11）日收盤價66.8元計算，殖利率達6%。
對照日前（3月29日）記憶體大廠美光法說，受惠於上半年強勁的出貨表現，美光看好全年營收再創新高，美光相對樂觀。美光執行長 Sanjay Mehrotra 亦提出警告，中國疫情升溫迫使當地重啟封鎖措施，會為電子供應鏈帶來風險，這點與南亞科看法相符合。
此外，美光預期，2022年DRAM位元成長率 (bit growth) 將介於 14% 至 19%(mid-to-high teens)，NAND 位元成長率約 30%，潛在需求將由資料中心、5G 智慧手機以及汽車、工業市場增長帶動。綜合上述，法人看好，DRAM價格將在第二季落底。
