頓巴斯戰爭的結果如何，將影響整體俄烏戰爭的走向。若形成拉鋸戰，對俄烏戰爭發展不會產生決定性影響，但若俄軍慘勝，則會是俄烏戰爭重要的轉折。
明日智庫根據賽局理論，對俄軍慘勝後的局勢設計一個預測模型。在此模型中，俄烏雙方均有「停戰」與「發動新戰役」兩個選項。根據模型的邏輯，烏克蘭將不會選擇發動新戰役，因為此時烏克蘭發動的戰役，必是奪回頓巴斯領土的復仇之戰，但先前的經驗顯示，俄羅斯在烏東佔有戰略優勢，若烏克蘭調離首都或其他地區的軍隊，遠赴烏東討回領土，不但會使後方空虛，也會重蹈先前的覆轍，因此，烏克蘭較好的選擇是留住守軍保衛首都，以防止俄羅斯下一步的動作。
模型的邏輯告訴我們，若俄軍慘勝，主動權會在俄羅斯手裡。它可以乘勝追擊，繼續奪取哈爾科夫、敖德薩甚至返回基輔；也可以保留勝利果實而選擇停戰。若選擇前者，烏克蘭將會迎戰而不會屈服和談。關鍵的原因是，俄軍在頓巴斯戰役中同樣損失慘重，很難在短時間內重整旗鼓，維持以往的戰力。況且只要一出烏東，俄軍即喪失戰略優勢。烏克蘭可以在西方國家的強力支援下繼續作戰，甚至可以利用頓巴斯大戰期間強化各地防衛，使俄軍更難攻克。
事實上，根據模型的邏輯，俄羅斯在放棄其他地區作戰成果而專注於烏東時，即表示，不管頓巴斯一役是勝是敗，短期間內將不會重返這些地區。原因是重返的成本太高。故而，頓巴斯一役若慘勝，俄羅斯將會選擇停戰。
接下來的問題是，選擇停戰的俄羅斯會不會尋求與烏克蘭達成和平協議？為了減少西方國家制裁，俄羅斯的確具有和談的動機，而烏克蘭同樣希望藉由和談停止戰爭。但根據模型分析，烏克蘭不會在頓巴斯與克里米亞主權問題上讓步。除非雙方願意將主權問題擱置，否則和談不會成功。然而，即使和談沒有成功，雙方也不一定會再回戰場，反而達到「無協議停戰」的可能性較高。
不管有無協議，停戰後的俄烏將會各自整裝經武，恢復元氣。在雙方提升戰備的過程中，發動戰爭的成本亦會隨之提高。尤其是俄羅斯尚要專注於平息烏東內部的動亂而無暇他顧。故而，雙方會維持較長一段只有零星戰事的恐怖平衡。在此情形下，國際大宗物資價格雖難回復到戰前的水準，但會維持平穩或走跌。
＊作者為明日智庫執行長、美國馬里蘭大學國際政治經濟學博士
