歐元區QE下，為方便貿易而將匯率釘住歐元的丹麥，開年以來只好連砍利率四次，走入負利率，避免從歐元區湧來的熱錢造成貨幣克朗走向瑞士法郎的命運。瑞士今年初因承受不了熱錢，放棄兌歐元的固定匯率，導致法郎一夕暴升15％；擔心貨幣升值損害出口，瑞士央行也因此立即降息兩碼。此外，瑞典也於2月開始自行QE，挽救國內景氣低迷。
從泰國、韓國、中國、印度、日本、丹麥、瑞典、瑞士、歐元19國…全球主要經濟體貨幣都在貶值，唯獨美元一支獨強。
美國經濟逐漸復甦，不僅2014年末結束自金融海嘯後開始的QE，今年2月就業市場表現也是1995年以來最強勁的一次，失業率因此下降到5.5％，達到聯準會的目標。外界預期聯準會升息最早將提前至今年6月，避免景氣過熱。
於是，全球資金大量湧入美國，造成美元不斷走強。根據美國銀行（Bank of America）研究顯示，這波美元升值速度為過去40年來第二快。此現象一則以喜，一則以憂：美國人可憑藉強勢貨幣趁機環遊世界、購買更多其它國家生產的商品，但眾多美籍跨國企業可笑不出來，美元走強下，從亞洲到歐洲賺取的營收通通銳減，只有強勢如蘋果公司才能在各國開始調升價格，無能調升價格者就出現以美元計的營收獲利減少。美國股市本週因此暴跌，今年以來看好景氣回溫而開出的紅盤一夕蒸發。
金融海嘯後，中國成為全球經濟成長引擎，如今此份重擔似乎又落回美國身上。但如果各國貨幣繼續走貶，美元依然獨大走強，美國企業營收因此不斷虧損，對全球經濟未必不是另一種威脅。若美國經濟復甦引擎熄火，難保全球經濟又要邁入另一波衰退期。
貨幣政策或許是一時解藥，但在各國經濟唇亡齒寒的當代，全球一起寬鬆貨幣可能只是飲鴆止渴，長遠的經濟成長策略才是一帖即時良藥。
