馬雲一手打造的螞蟻集團，曾顛覆以銀行為中心的金融運作，普及了電子支付，讓金融服務進入廣大平民體系，卻在2020年馬雲公開指責中央後，IPO計畫遭到阻止，業務一落千丈。經過一連串整肅後，馬雲如今正準備放棄對螞蟻集團的控制權。
馬雲原先直接握有螞蟻10%的股權，另外持有「杭州雲鉑」34%股權，雲鉑控有50.5%螞蟻股權。馬雲撤資螞蟻，是否能讓螞蟻往重新上市再進一步？
《華爾街日報》原文：馬雲計劃放棄螞蟻集團控制權
信貸業務的起落
螞蟻集團起源於支付寶。支付寶原先是為了讓淘寶的用戶不用跑到銀行或郵局付款，而成立的的第三方支付平台。後來隨著淘寶不斷壯大，2012年阿里巴巴推出「餘額寶」，由於支付寶不是銀行，無法支付用戶利息，所以讓用戶把錢轉到餘額寶中，以低利息購買貨幣基金、賺取基金漲跌收益。
2014年，支付寶不再只是淘寶的支付平台，而是獨立出來成為「螞蟻集團」，開始跨足信貸業務，推出「花唄」，讓用戶能小額貸款，服務沒有信用卡的客戶。一開始用於淘寶和天貓，後來逐漸擴及實體支付。
簡易的支付模式，很快普及於一般民眾，支付寶全球用戶數高達十億。加上餘額寶收益比當時定存利率高許多，螞蟻的信貸業務快速擴張。2017年，信貸業務只佔全部業務營收占比的25%，到了2020年，佔比增加至39.4%，規模同比成長59.5%至286億人民幣，甚至超越支付業務的36%佔比。
不過，信貸業務的發展，眼看就要超越傳統銀行，大量落在體系外的交易數據，威脅到國家金融及背後的權力結構。中央擋下螞蟻IPO後，螞蟻投資版圖大幅縮水。2020年末，出售了全部財新媒體的股份。2021年，先在1月減持眾安保險股份，從13.54%下降至10.37%。原先持有科技媒體「36氪」15%股份，也在同年3月全部出售。2018年，螞蟻參與的投資案件多達65件，到了2021年只剩20件，投資金額是2018年的23%。
監管之手介入，螞蟻被迫脫離原生體系
中央多次分別約談馬雲和螞蟻，希望螞蟻能從科技公司，轉型受中央控制的金融控股公司，訴求包括螞蟻將支付與信貸業務分開（花唄原本是建在支付寶app裡面的一個功能），與國有企業合資，並將信貸業務相關的數據交給國企管理。馬雲如果希望螞蟻能夠復活、甚至重新上市，勢必要放棄自己對集團的影響力。
2021年6月，螞蟻集團依循監管方針，拆分並重新組成「螞蟻消金」，以花唄、借唄為主要業務。當時預計增資約220億人民幣，由螞蟻集團及其他幾家中央企業認購，然而第二大股東中國信達，卻在今年1月突然退出，其他幾間公司也宣佈暫緩。當時，市場的解讀是，螞蟻的IPO之路將會遙遙無期，中央對信貸業務監管力道依然強大。
自從螞蟻被中央盯上，阿里巴巴與螞蟻就漸行漸遠，各自發展新的業務，甚至形成競爭關係。根據今年7月26日阿里巴巴發布的年報，9位螞蟻高層將不再擔任阿里的合夥人，確保阿里和螞蟻分得夠開。
最壞的時候過去了嗎？
今年6月，彭博社報導，相關人士透露，中國證監會正在準備發放金融牌照給螞蟻集團，同時重新審視螞蟻在上海和香港的IPO計畫，並且很有可能會首肯。同時，中央對互聯網叫車平台滴滴出行也放緩了監管。當時，螞蟻的盤前股價上漲了7%，不過隨著證監會出面否認消息又下跌。（延伸閱讀：滴滴結束坎坷的美國上市之旅，中國互聯網公司終於迎來曙光了嗎？）
如今，馬雲將放棄螞蟻集團的控制權、與阿里切割，也是在為螞蟻重回市場鋪路，儘管根據規定，變更股權將推遲上市時間數年。中國國務院在今年3月的會議上，表態支持企業境外上市，也推出一系列相關的刺激措施。看來，全球低迷的經濟、中國疲軟的內需，可能成為這些企業飽受打壓之後的轉機。
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責任編輯／林彥呈
