國內股權（11%）
國外股權（11%）
新興國家股權（11%）
私募股權（16%）
也就是說，在哈佛校務基金的總共配置了16%在私募股權這個資產類別中，按照公開資訊估算大概有60億美金左右的淨值。另外可以注意到的是相較於2008年只配置了11%在私募基金，這個比例到2014年上升到16%，而且預計下一個會計年度會來到18%。
根據年度報告，私募基金這個類別在上一個會計年度的表現如下：
整體來說哈佛校務基金所投資的私募基金類別，其回報率在2014會計年度達到20.3%。共分為三個次類別：「美國企業金融」、「國際企業金融」以及我們這篇文章的主題「風險資本」。其中前兩個項目裏所謂的企業金融其實指的就是槓桿收購基金（Leveraged Buyout Funds，簡稱LBO Funds），有興趣的讀者可以參考色香味俱全的暢銷書《門口的野蠻人》或同名電影來瞭解一下槓桿收購的「表象」世界。
哈佛管理公司並未公佈他們在這三個不同的私募股權類別的配置比例。以私募股權的低流動性和低估值頻率來說，這三個私募類別的估值誤差會很大，就算有公布也就是僅供參考，以本文的主題來說沒有必要特地深究，只要充分了解兩個要點就好：
對於哈佛管理公司這樣的專業投資管理機構來說，風險資本是他們投資組合中的一部分
在2014會計年度，哈佛校務基金中的風險資本達成了32.8%的回報率
根據這份年度報告， 32.8%回報率的表現大幅超越目標的22.5%，可以說是表現優異。但32.8%到底算高還是算低呢？目標的22.5%會不會低估了？
或更正確地說，風險資本作為一個獨立的資產類別，到底有多高的獨立風險和系統風險？又需要多少的預期回報才合理？
我們將在本系列最後一篇文章中（試圖）回答這個大哉問。
＊作者台灣大學電機系與研究所畢業，在台灣、矽谷和巴黎從事IC設計超過十年，包含創業四年。人生前半段表面上照著資優生樣本走，骨子裡卻是不折不扣的舒適區恐懼症患者。因為受不了矽谷生活之乏味，接受獵人頭挖角來到巴黎，邊工作邊進入名校HEC Paris攻讀MBA，同時於半年內通過CFA一級和二級考試。在管理超過七億歐元的Truffle Capital工作半年後，加入Hardware Club成為合夥人，在全球各地投資新一代的硬體新創公司，使命是領導硬體革命、翻轉世界。（作者另有一個以英文寫作的VC部落格：http://jmyang.com）
