滑價效應的影響：當大筆資金進場或出場時，由於市場流動性有限，買入價格可能高於預期，而賣出價格可能低於預期。這意味著技術分析提供的買賣訊號在實際交易中可能無法完全執行。
市場影響成本（Market Impact Cost）：大資金進出市場會影響價格，導致交易成本提高，進一步削弱技術分析的效果。
舉例來說，一位擁有數十億美元的基金經理即使能夠正確預測價格走勢，他的買入或賣出動作也可能導致價格變動，使得交易無法在理想價格執行，這樣的成本累積下來，會影響最終投資績效。
3. 交易成本與指數長期投資的優勢
除了滑價效應之外，技術分析頻繁交易所帶來的手續費與稅負成本也是一大問題。對比之下，長期持有指數基金的投資策略則具有明顯優勢。
交易頻率與成本：短線交易者需要頻繁進出市場，每次交易都會產生手續費與稅金，這些額外成本將大幅侵蝕投資回報。
被動投資的優勢：指數基金的投資者通常採取「買進持有」策略，交易次數少，因此手續費與稅負較低，能夠更有效地累積複利收益。
長期統計數據：許多研究顯示，長期持有標普500指數等廣泛分散的市場指數，其年化報酬率通常能夠穩定在6%至8%之間，而大多數技術交易者在扣除成本後的績效往往低於市場平均水平。
說明：特別是在量化寬鬆期間，2009/1/2 至 2025/3/7，S&P 500 (TR) 指數的年化報酬率為 14.1%；2009/1/5 至2025/3/7，臺灣 50 報酬指數的年化報酬率為 15%。
4. 行為財務學的觀點
技術分析的流行，與人類心理因素息息相關。政大商學院副院長周冠男長期研究行為財務學，他指出，投資市場上存在一種普遍的現象：「一賺二平七賠」，也就是說，能夠穩定獲利的投資人僅占市場的 10%，20% 的人勉強打平，而其餘 70% 則虧損。
行為財務學對此現象的解釋包括：
過度自信偏誤（Overconfidence Bias）：技術分析者往往對自己的判斷過於自信，導致過度交易並增加成本。
損失規避（Loss Aversion）：投資人對損失的敏感程度遠大於對獲利的滿足，這可能導致錯誤的交易決策，例如過早賣出獲利部位或死抱虧損部位。外資殺不停，台積電跌破年線！三大法人賣超74.86億元，下週留意這些大事更多文章
確認偏誤（Confirmation Bias）：投資人容易尋找支持自己觀點的資訊，忽略相反的訊號，這使得技術分析的錯誤決策更加固化。
說明：技術分析的支持者常說：「技術分析不是嚴格的科學，而是一門藝術。真正厲害的交易者懂得靈活應用。」然而，這種說法忽視了技術分析多缺乏科學驗證的基礎。
