為了抑制中國的成長擴張，也為了解決美國長期龐大貿易赤字的問題，川普在第一屆任期發動對中國貿易戰。這幾年下來來自中國的進口雖然變少了，但美國整體的貿易赤字並未改善。因此川普重返白宮後，繼續加重對中國及其他國家關稅。這是否對症下藥? 恐怕頗有爭議，甚至引發經濟衰退的副作用。
川普跟人民說，關稅將迫使產業回流美國，讓美國再次強大。但結果可能剛好相反。我們若檢視從2017年開始關稅大戰後的產業發展趨勢可發現，不僅是企業遷離中國，同時也有眾多傳統美國企業遷出美國。過去大家比較熟知的是許多企業為了逃避美國的關稅，將生產線遷出中國，因此中國不再是美國最大的進口國。但事實上出口到美國成長最快的國家如墨西哥、越南與印度等國，同時也大量從中國進口大量原物料或半成品。因此中國在整個產品供應鏈所創造出來的附加價值並沒有消失，但美國所創造出來的附加價值不但沒有增加，甚至還減少。
例如川普第一任時對從中國進口之鋼鐵與鋁鋼，分別課徵25%與10%的關稅，這推高了美國汽車製造的成本。這除了增加美國消費者的負擔，也降低了美國汽車業的出口競爭力。隨後中國對美國汽車和零件開徵報復性關25%，使美國汽車對中國出口成本激增。在此情形下美國汽車與零件製造業，選擇將生產線遷出美國。例如特斯拉於2019年在上海啟動超級工廠建設，將部分生產能力從美國轉移至中國。通用汽車與福特汽車擴大墨西哥工廠產能，同時減少美國本土產量。這雖然與「美墨加貿易協定(USMCA)」有關，但為了躲避美中之間的關稅更是主要的驅動力。黃丙喜觀點：川普到底盤算什麼？更多文章
同樣的當時美國對中國電子零件和成品（如顯示器、電路板）加徵10%-25%關稅，推高了美國組裝廠的成本。再加上中國對美國開徵報復性關稅，使得GoPro將部分相機生產從美國轉移至墨西哥，以規避對雙方的關稅。再如Roomba（掃地機器人）原本在美國有少量組裝業務，因關稅導致零件成本上升，將更多生產轉至馬來西亞。連美國象徵之一的哈雷機車也將部分摩托車生產從美國轉移至泰國和歐洲。
此外中國對美國大豆、豬肉等農產品開徵25%的報復性關稅，導致美國農產品出口銳減。例如大豆出口從2017年的3100萬噸降至2018年的1400萬噸。美國豬肉加工企業為了出口到中國，只能遷移擴大加拿大和墨西哥的產能。大豆加工企業考慮在巴西或阿根廷設廠，來供應中國的需求。Under Armour等運動品牌原本計畫在美國擴大生產，但關稅推高成本後，轉而增加越南和印尼的產能。而美國人的就業機會就這樣一點一滴的流失。
