美國總統川普（Donald Trump）宣布實施對等關稅暫緩令，排除採取報復的中國外，其餘未反制國家課徵10%基準關稅，引發全球市場震盪。對於外界解讀川普的急轉彎與美債市場有關，陳鳳馨在節目《風向龍鳳配》中分析，美債近期的劇烈波動，顯示的是投資人已不再將美債視為安全的避險市場；她也提醒，因川普關稅而起的美元拋售背後的匯市波動，可會是金融市場下一個黑天鵝。
陳鳳馨解讀，川普原設想可以藉由對等關讓創造金融市場的不確定性，讓股市資金可以被趕到美債市場，造成公債價格上升，殖利率下降就有助於美國財政部在發行新公債時降低利率，而這將有利於美國緩解目前龐大的公債赤字。事實上，美國財政部也應對著川普對等關稅，準備好在4月8日、9日、10日，分別標售3年、10年、30年期的美國公債。
然而陳鳳馨指出，在川普所設想的劇情中很多沒有按照劇本上演，7日時美債殖利率在宣布完對等關稅時一度下降到3.88%，隨後又攀升到4.1%。她分析，美國公債市場是極龐大的市場，每天都有上兆資金在裡面流動，要找到單一的力量去決定他的方向是很困難的，會發生這麼劇烈的波動代表有人正在狙擊美國公債。
陳鳳馨：「美債被認為不安全」恐成最大黑天鵝
陳鳳馨表示，美國3年期公債在上州的發行非常不順利，有很多一級交易傷被迫要吃下美國3年期公債，對美國債券銷售市場是非常不利，而川普的關稅髮夾彎是也和美債被狙擊有關。從目前美國殖利率仍維持在高點的狀況，陳鳳馨觀察川普這次想藉由對等關稅壓低美國長天期公債殖利率的目標並沒有成功，其中的狙擊者到底來自避險基金、中國、還是日本，各種傳言都有雖然沒有直接證據，但可以知道的是過往全世界所認定的安全資產美債，在川普關稅後也被認為不再安全，恐怕才是全球金融市場最大的黑天鵝。
陳鳳馨指出，川普希望能夠掌控債權市場以及匯率市場，在債券市場讓價格要漲、殖利率下降，另一個在匯率市場，要美元貶值讓美國出口更有競爭力，但現在看來這兩個市場都沒有按照川普所設想的發展，美元固然按照川普的方向在貶值，但速度快到讓外匯市場暴露在高風險之下。
陳鳳馨指出，過去幾天來，美元對日圓、瑞士法郎、歐元貶值都超過2%，顯示現在有很多市場正在拋售美元，是市場不再相信美元是安全資產？還是有人正在狙擊美元，目前不得而知。但在這個情況會造成許多避險基金、對衝基金極龐大的損失，這些損失會想要在全世界其他市場賺取會來，就會對於全世界風險性資產造成劇烈波動。
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