26日，中國上海早盤兩市大幅開低，滬指盤中跌破4300整數，最高跌量逾5%，狂瀉逾200點。創業指數跌破3000點大關，最高跌量也超過8%，題材股集體重挫，盤面上，兩市一片綠油油，金融股盤中一度拉升護盤，不過大盤上漲乏力，午盤尾盤回升重新站上4300點。
直往下探底
兩市半日近500股跌停，兩市午後開盤後再現恐慌式下跌。滬指盤中最高暴跌逾8%，創8年內最大單日跌幅，失守4200點大關，狂瀉近400點；創業板則一度跌逾9%，失守3000點，也創史上最大單日跌幅。
截至收盤，滬指收在4192.87點，下跌334.91點，跌幅7.4%；深成指報收在14398.78點，下跌1293.66點，跌幅8.24%。創業壁報以2920.70點坐收，下跌285.68點，跌幅8.91%。個股方面，兩市共超過2300股下跌，2000多股跌停，僅58股上漲。
CHINESE STOCK CRASH BEGINNING? Shanghai SSEC Chart @carneycapital @PaulGambles2 @ShaneOliverAMP #economy #China pic.twitter.com/mF4VCDA4k3
— Boom (@BOOMFinance) 2015 6月 26日
兩市板塊全線盡墨，跌幅最少的銀行股也跌近5%。題材股全線重挫，地熱能概念跌停、充電樁、石墨烯、船舶、智慧電視、航空、智慧網路、金融網路、蘋果概念等股均跌逾9%。
牛市尾聲？
摩根史坦利（Morgan Stanley）指出，滬深兩市以及創業板的這波牛市（bullish market）有可能已經到頂，4個因素值得觀察：（一）增加的新股供給；（二）在經濟放緩的大背景下，企業利潤恐持續低迷；（三）高估值；（四）流通盤上的高融資餘額。
Chinese stock selloff continues, Morgan Stanley warns not to buy on dips http://t.co/lQ9aH50Qa6 pic.twitter.com/3HPMqlaGUf
— Bloomberg Business (@business) 2015 6月 26日
分析人士表示，牛市行情並沒有結束，短期做空的力道完畢後，股指仍會繼續上揚，但在劇烈波動中，不少投資者已開始懷疑，牛市是不是已經結束？
持倉結構成關鍵
天信投資認為，從基本面來看市場行情並沒有結束，經濟轉型與貨幣寬鬆等條件未變，國企改革與國有資產證券化正在推進，近期的暴跌來源於證監會與銀監會針對場外配資的高壓態度，大量的融資平倉形成惡性循環。
站在中期角度來看，長城證券堅定地認為這波牛市並沒有結束，下半年有很大的機率會由全面性牛市向結構性牛市過渡，結構性牛市對於投資者而言，更重要的是持倉的結構。
長城證券認為，未來可能會出現個股持續上漲，指數也會創新高，但許多個股不會再創新高，因此，大策略是利用自谷底反彈時積極調整持倉結構，順應下半年可能的風向變化。
Blood on the streets in Shanghai as stock market tumbles 6% and cud go lower - Banana Republic in the making #auspol pic.twitter.com/QBXvKL35Bm
— lasty52 (@lasty52) 2015 6月 26日
