這裡再延伸一個回報率的概念：
益本比（B/C Ratio）=每股盈餘（EPS）/ 每股市價
益本比就是本益比的倒數，又稱為「外部股東報酬率」。我們一樣以台積電（2330）的例子來看，計算出來為13.55 / 216.5=6.2%。
二者是呈反比關係，也就是當本益比愈低，益本比就愈高，獲利的機會就小；反之當本益比愈高，益本比就愈低，獲利的機會就大。
所以建議投資股票第一步，先找本益比偏低的原因就是在這。
如何找出「個股的合理價」？
投資一檔股票，除了要找出一間好公司外，如何「買在便宜價」也很重要。目前有多種的估價方式，現在就以「股價淨值比」和「本益比」二種方法來說明。
要買在淨值比<1還是本益比最低呢？首先可以依產業屬性來作評估。
當股價淨值比大於1時，代表現在股價較昂貴，可考慮賣出。
當股價淨值比小於1時，代表現在股價較便宜，可考慮買進。
「本益比」適用在獲利穩定的個股，常見之合理本益比大約在10~15倍，如果在20倍以上，那就算是昂貴價了。但隨著經濟景氣的熱絡以及不同產業週期，這樣的評估沒有絕對的標準。
以景氣循環股來看，因為受景氣週期影響，當它的本益比極為偏低時，反而正是股價處於最高峰的區間，這樣買入反而買在相對高點了；所以才說本益比法這項指標，比較適用在獲利穩定的公司。
如何避開「低股價淨值比」及「低本益比」的陷阱？
以「股價淨值比法」來看，此法適用在景氣循環股，以及獲利不穩定的公司。雖然低於1時建議買進，但如果持續觀察企業是逐年虧損的情況下，當然不可以買入。因此讀懂財報的重要性可想而知、瞭解股價為何會低於淨值的的原因，才能儘量避開營收衰退的公司。
以「本益比法」來看，通常被看好未來有發展潛力的成長股，本益比相對也會較高些。所以公司只要每年持續穩定成長，即使20倍以上仍可列入觀察名單，待股價低於內在價值時勇敢買進。
在本益比低的時候貿然買進，也要小心避免買到逐年衰退的產業。尤其我們在計算時，是以前四季每股盈餘的加總，即使現在本益比是「低」，不代表未來也是「低」，還是要看公司未來經營的發展性。如果長期都處於低於市場平均本益比時，那更要進一步觀察是否值得買入。
結論
不論使用「股價淨值比」或「本益比」，都僅是作為進場價位的參考，重要的是公司未來是否能持續或有發展性，並且包括財務穩健、本業營收穩定、以及現金流量長期是否為正等。
因為財富自由需要靠時間的複利發酵，所以要「趁早」理財及「挑對」投資標的，找出未來會穩定成長的好股並買在便宜價，比買入低本益比的股票更為重要。
作者介紹｜小資女艾蜜莉
我是小資女艾蜜莉，沒有富爸爸，只是一個再平凡不過的上班族，卻能靠著正確的理財觀念與價值投資，在10年多的時間內，將自己的資產，翻成700多萬元。現在我會把這一切都分享給大家...
本文經授權轉載自YOTTA（原標題：怎麼知道股價偏高還偏低？讀懂「資產負債表」，找出個股合理價）
責任編輯/李頤欣
