然而，梅麗莎以前是一間馬匹引進與訓練公司的老闆，她也曾多次獲得全國騎馬冠軍。她了解馬。這傢伙在場上四處走動時，她在一旁觀察了十分鐘，然後把我拉到一邊，對我說：「我們把牠帶回家吧。牠太棒了。」
我看到的只是表面的問題，她看到的是一匹價值6萬美元的馬，和一匹能訓練我成為更好的騎手的好馬。我們付了2,000 美元，牠現在穿著新鞋在我們的穀倉裡，而且長胖了。牠的價值是什麼？我相信即使在這個市場上，如果我們把牠賣掉，我們會得到高於我們付出去的錢。也許會高出很多。我們學到什麼教訓？在市場慘淡的時候，與價值無關的表面問題會對價格造成很大的衝擊。
在我們回頭談公司與計算價值的細節之前，我想要你注意到，關於我做的這筆買進的另一件事：它基本上是無風險的。我不可能在那匹馬身上賠錢。即使牠死了，我也能靠保險賺錢。
想一下。如果我們知道一件東西的價格，比它擁有的金錢價值（它的價值）還低，那麼神奇的事情就會發生：我們可以購買它，並且有把握我們會賺錢。
也許你會問，「確定嗎？拜託。根本就沒有肯定能賺到錢的方法。」
有的，有一種方法可以確定，而且非常簡單。只要戴上你那具備邏輯、理性的帽子，然後跟著我就好了：如果你買的東西的價值，大於你支付的價格，就能保證你賺錢。這時你已經擺脫了進行投資的風險。現在唯一的問題是，你需要等多久，價格才能回到與真實價值相符的水準。
以我們的馬，謝爾曼（Sherman）為例，我們以非常便宜的價格買下牠，我們可以在做一些基本的保養後，就立刻賣掉牠來賺進一筆獲利。如果我們想以最高的價格—牠身為四級、17掌高、漂亮的、能做出精彩動作的馬術訓練馬的全部價值—出售牠，我們就必須更有耐心的等待一個更好的市場，那時價格會上漲到符合那個價值。
同樣的道理也適用於擁有一間公司的股份。如果你以遠低於長期價值的價格買進一樣東西，你可能無法藉由立刻賣出來賺取獲利。事實上，價格在上漲之前可能還會下降。短期來說，沒辦法保證謝爾曼的價格不會跌得更低。但是從長期來看，價格將會上漲到符合其價值的水準。這道理適用於馬，更適用於公司。
我想在馬匹、房地產、藝術這類投資，跟公司投資之間，再做一個區分。前者的價格沒有真正的「下限」。它們的價值是建立在時尚、歷史，以及比傻理論（Greater-Fool Theory）的基礎上（比傻理論是所有投資價格泡沫的基礎：意思是會有一個更傻的傻瓜出現，付比你更多的錢，來買這樣東西）。因此，很難確定其價值。一幅畢卡索的畫可能在某一年賣2,000萬美元，然後在隔一年卻賣1,000萬美元。哪一個才是真正的價值？誰知道？但另一方面，公司的實際價值是以未來的現金為基礎。我們將在後面章節進一步討論。這裡要講的重點是：你不知道你到底什麼時候會賺錢，因為你必須等待價格上漲到其價值。不過，因為這是一間會產生現金的公司，所以它有朝一日必定會上漲的。這很酷，對吧？
