同樣以台積電為例，如果今年元月大戶也同樣站在買方，那就代表市場不但看好台積電財報表現與未來展望，也看好台積電股價還有空間。可惜的是，持有台積電千張以上的大戶股東占整體台積電比例，在今年元月下滑超過0.8個百分點，相當於大戶倒了超過20萬張台積電股票到市場。這當中，有超過半數的股票被18萬名散戶接走了。
台積電元月法說會後，不少外資跳出來調升目標價，主要是看好台積電受惠電動車、高速運算以及5G等關鍵應用的長線潛力，更有外資看好台積電2025年總營收倍增，上看千億美金，能夠超越英特爾，一舉躍升為全球第一大半導體公司。
從樂觀看待台積電的外資來看，一家美系外資大幅上修台積電評價，還將目標價一口氣自670元上修到900元。無獨有偶，另一家未在台灣登錄的外資認為，台積電2023年可望賺進超過3個資本額，並給予台積電1,000元天價的目標價。
這些看法都是在今年元月台積電最熱的時候出現，誰買單呢？上面提到的18萬散戶大軍都買單了！
聽信外資喊多而進場
落入倒貨陷阱
令人捏把冷汗的是，外界經常詬病的「外資Sell Side（券商）報告喊買進，外資Buy Side（法人客戶）反手賣股票」現象又出現了。
1月14日台積電法說之後外資券商紛紛調升目標價，但是外資實際上卻在一路賣超台積電，尤其在台積電股價攻高登頂後（1月21日高點679元），賣壓源源不斷。從法說會前的1月11日外資由買轉賣，一直到2月底為止的28個交易日當中，就有22個交易日都是賣超，相當於8成的日子都在用股票換鈔票。鈔票從哪兒來？一半以上是從18萬散戶小股東口袋拿的。
上面幾個常見的散戶投資習性，總歸一句話，就是「別人喊買我就買」，這也是投資的大忌。
投資人該怎麼做？台積電是舉世公認的好公司，長期展望佳也是市場共識，但再好的公司，股價的走法也不會永遠平坦。短線籌碼稍微凌亂的台積電，整理在所難免，中長線的話，當然還是回歸基本面看待。
基本面怎麼看？台積電預期，5G與高效能運算應用市場可望長期成長，並將驅動2020～2025年營收年複合成長率達10%～15%。別忘了，現在外資與市場看法偏樂觀，當然是預期台積電15%成長率可達標，甚至超越，但萬一外在環境變化，成長率只有10%（預估的低標），這一來一回會讓5年後的營收比樂觀預期打8折，不可不慎。投資人該做的是追蹤公司預期目標的達成狀況，尤其長期投資更需要長期追蹤。
