投資人預測美國聯邦準備理事會(Fed)將大幅升息,華爾街股市13日續挫,正式走入「空頭市場」(熊市)。以下簡單介紹何謂「熊市」,以及熊市對未來經濟的預示。
●何謂熊市?
當標準普爾500指數(S&P 500)和道瓊指數(Dow Jones)等主要指數從歷史高點下跌20%時,股市進入熊市區域。
熊市通常是因地緣政治危機、流行病、通貨膨脹、資產泡沫破滅或其他危機造成經濟出現不確定性,導致投資人拋售股票。
拋售最終導致股價下跌,來到足以讓投資者重新投入交易,終將市場拉出熊市的程度。
與熊市相反的是牛市,也就是主要指數和整體市場經歷長時間的向上波動。
●可能持續多久?
熊市可持續數年或僅數週,與所謂的「修正」相比,熊市需要更長時間才能擺脫。
上次熊市是在2020年,當時歷史性的11年牛市行情在疫情來襲後結束,但那次熊市只從2月底持續到3月底,是史上最短的一次。
●對經濟的意義?
以科技股為主的那斯達克綜合指數兩個多月以來一直處於熊市區域,最近從歷史高點下跌了34%,而道瓊指數也從近期高點下跌了15%,接近熊市。
根據英國「金融時報」最近調查,隨著通膨問題和股市暴跌,大多數經濟學家預測明年將出現衰退。
指數下跌表明,與2020年相比,熊市可能會更長,但多種因素可能影響股市走勢,包括俄羅斯在烏克蘭的戰爭持續多久,以及穩定通膨需要多長時間。
牛市、熊市之說從何而來?
美國通膨飆升引發市場對聯準會積極升息的疑慮,美股13日重挫步入空頭市場(熊市)。金融市場常以牛市、熊市指稱多頭與空頭市場,金牛雕像早已成為華爾街地標。但你知道牛市、熊市名稱從何而來嗎?
「牛市」與「熊市」代表金融資產價格持續上漲或下跌的時期。牛市時價格較好,伴隨著投資人較樂觀的看法;熊市價格較差,此時市場將籠罩著悲觀情緒。通常股價如自近期低點漲幅逾20%,即進入牛市;若自近期高點下跌逾20%,即進入熊市。
中央銀行曾在臉書發文解釋,牛市、熊市的由來眾說紛紜已不可考,常見的說法包括以下幾種:
●動物攻擊對手的方式
人們根據動物攻擊的方式來形容市場的走向,公牛用牛角將對手往上頂,所以代表上漲的多頭市場;反之熊會用熊掌向下拍擊對手,代表下跌的空頭市場。
●中古世紀的遊戲
中古世紀時,英國盛行一種狗群追逐野生動物的野蠻遊戲;到了16~17世紀時期,這種動物對決的野蠻遊戲主角變成公牛與熊,牠們兩者便被一直視為死對頭,進而衍生出牛市、熊市。
●證券交易所布告欄的報價訊息
倫敦證券交易所初成立時,設有布告板。當行情熱絡時,佈告板上會寫滿不同股票的報價訊息(bull);當市場交易低迷時,布告板上則空無一物(bare),與牛、熊的英文發音相近。
●證券交易所的人群
股價上漲時市場熱絡,投資人與證券經紀人擠在狹小的證券交易所中,如同傳統牛市集的牛群般壯觀,故被稱為牛市。相反的,股價下跌時交易市場如同熊一般進入一段冬眠期,因而被稱為熊市。
另外,當金融市場天天上沖下洗,出現反覆大幅震盪的情況,因為好像猴子上竄下跳,令投資人亂了方寸,因此被市場分析師戲稱為猴市(monkey market)。
責任編輯/林彥呈