選擇權交易是巴菲特喜愛的目標：「我一直想像，有一艘船載著二十五名經紀人，船隻失事之後他們游上一座小島，沒有人會來救他們。我很好奇的是，面對經濟發展，為了提供最多的消耗品與娛樂，他們會不會指定二十人生產食衣住等物品，然後讓另外五人不斷從事這二十人未來產出的選擇權交易？」
「對華爾街許多人來說，企業與股票只是他們交易的原料而已。」
查理．孟格說他同意凱因斯的說法，認為投資管理是「卑微的職業」(low calling)。
「在實際經營企業與資金配置上，華倫跟我有點不同。凱因斯為他的大學賺錢以及為國服務彌補他的『罪』。我做其他的活動來贖罪，而華倫以他的成功投資成為偉大的老師。我們年輕時沒有錢，有些人那時候就相信我們，我們都喜歡為這些人賺錢。」
3.只買你了解的股票
「投資必須要理性，如果你不了解，就不要投資。」
有人問巴菲特，如何利用衍生性金融商品當作投資工具，他說這有雙重的風險：很少投資人真的了解衍生性金融商品，而且往往大量使用槓桿操作。
「茫然無知又借錢投資，結果可能很有趣。」
「我希望能夠解釋我所犯的錯誤。這表示我只做我完全了解的事。」
巴菲特有幾年投資貨幣賺了不少錢，這些遠期外匯契約，其實都是衍生性金融商品：「你也許覺得好奇，為什麼我們要做這些風險高的投機？ 因為這些衍生性金融商品就跟股票與債券一樣，有時候價值也被嚴重低估。」
巴菲特說他多年來很少投資衍生性金融商品，通常投資金額都很龐大。他親自管理這微妙複雜的投資，目前為止稅前利潤有好幾億美元。
波克夏擁有四百萬股的通用食品公司股票，一九八五年十月，通用食品公司賣給菲利普莫里斯(Philip Morris Co.)，波克夏獲利三億三千二百萬美元。通用食品公司著名的品牌有Tang、Jell-O、Kool-Aid等，巴菲特說：「我可以了解Kool-Aid。」
作者介紹｜珍娜‧羅渥Janet Lowe
著有暢銷書《比爾蓋茲開講》（Bill Gates Speaks）與《傑克‧威爾許開講》（Jack Welch Speaks）。《新聞週刊》（Newsweek）、《基督教科學箴言報》（Christian Science Monitor）、《洛杉磯時報》（Los Angeles Times）與《舊金山紀事報》（San Francisco Chronicle）都曾經刊載過她的文章。
本文經授權轉載自商周出版 《股神巴菲特：從選股、長期投資到人生最重要的六堂課》（原標題：要有耐心）
責任編輯／趙鳳玲
