投資人可以用最近的COVID－19以及2008年的雷曼兄弟來看，從上圖可以很輕易地發現，當面臨系統性風險時，美國公債走勢與投等債走勢完全不同，兩者在經濟衰退來臨時：投等債報酬回吐，國債則是豈到抵禦風險的作用，繼續向上攀升。由於市場對美國國債的定義一直都是無風險商品，這點就與其他債券有著比較大的差異。
降息的關鍵因素：就業市場
而就過去而言，一般來說美國零售數據開出或是GDP好於預期時，通常美債殖利率就會開始攀升，然而上週很不一樣的是，美國第二季GDP明顯優於預期，但美債殖利率卻沒有任何攀升，這說明了什麼?
其實就是指，當降息預期明確後，通膨的數據就不再有巨大的影響力，聯準會不會再因為好的經濟數據而擔心通膨去影響降息的預期，因為現在的降息預期已經不是建立在經濟數據與通脹數據上，而是更貼近於就業市場與失業率上，當降息預期越來越明確時，就很難撼動債券市場的走勢。
市場現在關心的是降息的幅度而非降不降息，當降息幅度越大，代表經濟越有可能出現問題，經濟越有問題對於股市來說就有越大影響，這時候透過國債或是高評級的債券去獲得債息與風險保護，是很好的時間點。
總結來說，影響購買哪種債券的核心關鍵在於對未來「經濟會不會衰退」的答案，這也是投資人需要持續關注的重點。
三檔長天期美公債ETF：00679B、00687B、00931B
若以台灣債券ETF的總費用來看，其實相對國際債券ETF費用來的高，投資人若真有意願投資債券，不彷將目光鎖定在美國公債ETF上，以下提供三檔值得觀察的美國長債ETF供投資人參考研究。
相對於高股息ETF，債券ETF領的是債息，只要發債國家或是企業不違約，都會每期固定支付債息，但不像股票股利，債券的利息是固定的，換言之影響債券殖利率的是債券價格本身的變化，如今正值停止加息末端，債券價格雖然已經反映降息預期起漲，但在未來開啟降息後，債券價格仍會有空間持續向上，更別說目前美國經濟陷入衰退疑慮造成的風險，千萬要注意不要傻傻以為所有的債券都能抵抗衰退風險，避免賺了債息卻賠了價差。
本圖／文經授權轉載自股股知識庫（原標題：降息債券都會漲嗎？投資人：專注美公債ETF 00679B、00687B、00931B）
責任編輯／蔡惠芯
