怎麽會這樣？最主要的原因就是大家都討厭這種邪惡公司，沒有投資人要買，所以公司股價相對於他的利潤很便宜，公司估值都被低估。買入股價低、又有穩定的現金流與分紅，再加上行業不需要創新，公司不用投入研發支出，長期累積下來就成為史上報酬率最高的公司。在
投資的世界里，大家都只想當贏家，而不是當專家或慈善家，投資燃煤、武器、菸草、酒、賭博…等基金都會賺更多錢，反ESG自然有市場。
投資次級市場會遇到的問題：根本分不清楚是真的有做還是恰好路過
你可能會反駁，雖然反ESG勢力會造成短空，但中長期成長趨勢不變，畢竟熱錢都往這裡跑，淨零已是國際共識。你說的也沒錯，不過今天讓我們試著既關注結果，也關注過程。
我們新進的同事從微觀的角度進一步說明真實世界的場景。他自嘲說，即使他當年身為臺灣最年輕的基金經理，看似手握鉅額資產，其實也只是中間經手的資金管理者，投資人給你錢就是為了賺錢，絕對不是因為你重視ESG。
基金經理們為了交付成果，他們還是會以XY軸作為主要投資決策依據，Z軸就交給指數編製公司編的指數成分選股就好，反正絕大多數的上市公司都會依據ESG原則做資訊揭露或永續報告書。
這類投資根本分不清楚是真的有做還是恰好路過，這讓漂綠有很大的發揮空間。舉例，國內ESG主題基金規模最大的是國泰台灣ESG永續高股息ETF基金（00878），這檔基金選股的標準簡單來說，是先篩出ESG評級BB以上且沒有嚴重ESG爭議的公司，再從其中挑出股利率最高的前30名公司，而且股利率愈高，基金投資的比例愈高。
習慣指責公司漂綠的文青就會立刻說：這檔基金熱賣的背後，是臺灣人都重視ESG，還是衝著高股息？這些成分股公司難道就是真ESG？該不會是因為這些公司都很賺錢，所以ESG當行銷費用花吧？
投資初級市場會遇到的問題：人人都嚮往做好事又能賺錢，最後卻變成一場只有天才玩得起的遊戲，以及報老鼠冤的一群人
基金經理可能覺得，天啊，ESG基金實在太雞肋了，我們應該改投資初級市場，例如創業投資。資金管理方這時要做的工作包含要說服金主拿錢投資，也要定期向金主交付成果。
一開始大家都會認同高大上的投資原則而投資，但當你和同事、金主面對較為複雜、難以衡量的項目時，大家的主觀標準根本不可能對齊，問九個人被投資公司算不算是綠色企業、有沒有真的ESG，會出現十個答案。
我們可以很輕易地辨別千元鈔和百元鈔，我們知道一張是藍色，一張是紅色，它們的價值相差十倍，但短期的社會影響和長期的環境影響就沒有這麽明顯了，處於中間地帶的商業決策，怎麽取捨？
