美5月NFP或為暫時失常現象，Fed或暫停看聽，6月按兵不動
在上週五美NFP表現意外低迷後，市場等待Fed 主席Yellen談話能給予較明確的指引，今凌晨其於Philadelphia以審慎樂觀的語調指出5月NFP雖令人失望，但其它相關勞動市場指標則已較正面，其舉例初領失業金維持相當低水平，平均時薪年增率達2.5%，較近年表現稍高，暗示最終可能加速上揚。由其談話內容及近日多Fed官員談話研判，多數委員包含Yellen可能均傾向猜測5月NFP可能是一種失常現象，或為暫時性的放緩，對美就業市場趨勢仍具信心，然此恐需至少再觀察1個月的NFP數據以為驗證，因此我們目前估計Fed 6月或按兵不動，但對7月是否升息應仍存開放態度。而在此升息時機不明的環境下，預計近日美股偏多、美債殖利率、美元仍獲一定支撐。
Yellen肯定循序升息步調，對何時行動三緘其口
Fed主席Yellen稱美經濟前景樂觀，就業增長及通膨攀升將蓋過負面因素，5月NFP報告雖令人失望，但市場不應過度看重1個月的數據，相信在諸多條件滿足後，循序漸進升息為合適之舉，但Yellen卻未再提及未來數月行動可能恰當的措辭。另Atlanta Fed總裁Lockhart稱Fed應於7月再考慮是否升息，因5月NFP報告疲弱及英退歐公投等干擾因素，St. Louis Fed總裁Bullard也表示黯淡就業報告降低本月行動可能，惟Boston Fed總裁Rosengren稱觀察就業數據疲軟是否是單月表現至關重要，仍肯定經濟增長及通膨改善或支撐美漸進式升息，目前市場已普遍放眼7月Fed是否有望行動。
PBoC MLF詢量可能常態化，境內美元流動性相對偏緊
PBoC連2個交易日向部份銀行詢量，主因月底將迎來半年末MPA考核壓力，流動性或面臨較大考驗，央行提前詢量以穩定市場信心，且傳此後MLF詢量可能常態化，續維穩市場資金面。另自5月中以來，境內美元流動性則相對緊張，除了反映期間Fed升息預期上揚、全球美元流動性收緊的情況外，亦受銀行代客遠期售匯要繳20%風險準備金的規範所影響，CNH換匯點偏下行，1年期換匯點觸及逾2個月新低1262.5點。
英鎊受到退歐擔憂下跌至3週低位，隱含波動率升至2008年底來最高
ICM網路民調顯示，英國退歐的網路問券中，退歐與留歐的機率分別為48%、43%，而民調公司TNS表示脫歐陣營的支持率較留歐領先兩個百分點，博彩公司Betfair的資料也顯示，英國退出歐盟的機率由上週末27%升至31%，以上數據利好退歐陣營，增添市場擔心英國退出歐盟的可能性，對沖未來1個月英鎊的隱含波動率也升至2008年底來最高，並帶動GBP/USD下跌，終場收低0.52%至1.4442，為近3週低位。
美5月LMCI指數降至7年新低，就業市場復甦腳步暫緩
衡量19項Fed關注就業指標的美5月LMCI指數降至負4.8，為2009/5來新低，已連5個月負值，為2007至2008年金融危機以來、最長連續負值期間，其中，私部門聘僱、JOLTS聘僱率、勞動參與率、認為工作好找調查、招聘求職等細項均見下滑，另3、4月LMCI亦由負2.1、負0.9下修至負3、負3.4，顯示美就業市場正暫緩復甦腳步。
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