今年6月16日，荷蘭半導體設備商艾司摩爾（ASML）宣佈公開收購台灣半導體設備商漢微科，這一樁台股績優生風光嫁入豪門的交易，和聯發科引進陸資入股，獲得截然不同的待遇，經濟部長李世光形容，「漢微科研發中心還留在台灣，並不算企業出走」。經濟部次長沈榮津強調這件併購，讓「我國半導體設備產業，納入國際供應鏈中」。行政院長林全表示，只要沒有商業醜聞、違反道德以及對產業發展有負面影響，這類的併購「無須負面看待」。
根據漢微科所公告訊息，ASML將以每股新台幣1410元收購漢微科全部流通在外股份，交易總金額達1000億元，對於一家成立18年（前12年都在虧損），實收資本額7.1億元的公司來說，用「嫁入豪門」形容，絕非溢美之詞，如果沒有漢民科技大股東黃民奇等人大力支持，參與漢微科4次增資，就沒有聯合報7月2日社論〈七億到千億：漢微科給亞洲矽谷的啟示〉的奇蹟。
然而，這件獲得台灣官方祝福的跨國併購案，背後卻有一項鮮為人知的事實─台灣國庫稅收，將在這筆交易中失血。
受惠大戶條款 個人股東免證所稅
首先，漢微科從民國100年興櫃掛牌以來，市值從7億增值到1000億元，這一筆潛在獲利數百億元的交易，漢微科的大股東，除了漢民投資、善存投資、漢信投資等法人股東，需要繳納稅率6%的證券交易所得稅之外，其他個人股東包括黃民奇（持有約3500張股票，市值49億元）在內，完全不用繳納證券交易所得稅。
「去年所得稅法修正，取消交易金額10億以上，須課徵15%證券交易所得稅（俗稱大戶條款）的規定」，一位不具名的會計師表示，大戶條款的取消，讓漢微科個人大股東，成為大戶條款取消後，第一個受惠者。
另一個巧妙之處，在於併購過程「先現金收購，原始股東再拿現金認購ASML股票」的交易模式，會計師解釋，漢微科在發放去年度現金股利後，帳上還有高達42億元未分配盈餘，「如果ASML採換股方式，與漢微科合併，根據中華民國稅法，荷商換股合併取得漢微科未分配盈餘，將視同股利分配，課徵17%的營業所得稅，但如果採現金收購，42億元未分配盈餘，併入ASML台灣子公司，就不算股利分配。」
這一筆交易不僅讓國庫當下失血，漢微科股東改持有ASML股票，國庫將來能夠收到的股利所得，也將大幅縮水。
漢微科自然人大股東 稅率從45%降至20%
根據漢微科所公告訊息，漢微科過去3個年度，所發放現金股利金額，均在11億元以上，103年度更高達15.62億元，漢微科自然人大股東，包括黃民奇、招允佳、陳仲瑋、潘中石、王義向等人，年度股利所得均超過1000萬元，適用中華民國所得稅法，綜所稅邊際稅率最高45%稅率（俗稱富人稅），未來併入ASML，改持有ASML股票後，境外股利所得僅適用「最低稅負制」，稅率降為20%，還可享670萬元免稅額。
若成立海外投資公司 根本課不到稅
「個人海外所得最低稅負制，至少還有20%的稅，但如果上述大股東，另成立海外投資公司，間接持有ASML股票，海外投資公司所得，若不匯回台灣，國稅局根本課不到稅！」
前金管會委員，福邦證券董事長黃顯華表示，他個人相信漢微科經營團隊，之所以選擇併入荷商ASML，絕對是基於公司合併後，整體綜效的提升，個人股東節稅絕非漢微科大股東主要考量，但不可諱言，台灣在這件跨國併購案，稅基是留失的。
台灣績優上市公司 恐「一家一家走」
「以目前台股成交量5、6百億元現況，像漢微科這樣的績優公司，在一千多家上市櫃公司中，就像龍困淺灘一樣，」黃顯華說，國內證券業並不反對一定金額以上股票交易所得，課徵證所稅，但以目前股利所得最高45%的租稅環境，他擔心台灣的績優上市公司，「會一家一家走」。
