全球股、債市多延續向好趨勢，本週RBA、BOE寬鬆預期高漲
上週五BOJ僅擴大ETF購買規模，寬鬆力度遠不及期待，且美年化GDP低於預期，促美元指數下挫至近1個月新低95.384，與此同時，全球股、債市則多持續向好，歐美股幾全線上揚，僅Dow Jones連5日收跌24.11點，另美10年公債殖利率則大幅收低5.13個基點在1.4531%，除了透露市場對Fed升息續持觀望態度外，亦部份反映各方對主要央行再寬鬆的期待猶存。而本週將迎來RBA、BOE利率決策，普遍預期兩者皆會採取行動，後者更可能雙措並舉、即同步推出降息與融資換貸款計劃等信貸寬鬆政策，另美7月NFP亦估相對穩定，或有利美元指數於近日相對低位暫獲部份支撐。
美企業削減庫存拖累2Q經濟表現，個人消費猶強、後市不悲觀
美2Q年化GDP初值僅1.2%，遠遜於預期2.5%，主因企業削減庫存，且對投資抱持謹慎態度，其中，2Q企業庫存降81億美元，為2011/3Q以來首度減少，對GDP造成1.16個百分點的負貢獻，個人消費增幅強勁則為GDP帶來2.83個百分點正貢獻。儘管2Q企業消化庫存、拖累GDP成長，但考慮到消費者支出強勁，若未來需求大抵維持現行情況，較少的庫存意味著企業後續或增加生產、進而提振經濟產出。
BOJ決策結果令市場失望，投資人注焦轉向政府財政刺激
BOJ上週五意外維持負利率及QQE政策不變，僅將ETF購買規模由3.3兆上調至6兆日圓，並同步下修本財年核心CPI預期至0.1%，雖仍預計通膨將在2017財年達標，但也指出物價前景面臨海外風險的重大不確定性。行長Kuroda重申QQE及負利率政策皆尚未達到極限，將於9月全面評估其貨幣刺激計畫，令外界揣測BOJ或將更緊密配合日政府而採取某種形式的直升機撒錢做法。目前市場注焦財政刺激計畫，草案總額為28.1兆日圓，其中包含13.5兆的財政措施，分為7.5兆的中央和地方政府支出及6兆的財政投資及貸款計畫，草案估明由內閣府審核通過，而Abe宣佈8/3內閣將改組。
歐洲銀行壓力測試整體改善，義大利第3大銀行Siena表現最糟
歐洲銀行壓測結果顯示，歐洲銀行整體抵禦經濟衝擊的能力強於兩年前，其中51家銀行平均普通股權一級資本比例(CET1)為13.2%，較上次測試水平高200個基點，然而，表現最差的銀行分別是義大利第3大銀行Siena(西雅那)、愛爾蘭聯合銀行(AIB)以及英國蘇格蘭皇家銀行(RBS)，而備受關注的德意志銀行CET1的比例僅有7.8%也在最為脆弱的12家銀行之內，目前Siena計畫將出售92億歐元不良貸款並增資50歐元改善資產負債表，並稱獲得承銷銀行的支持，而增資及不良貸款出售預計年底前可完成。
