今（18）天是台積電的大日子。公司發放的每股8元現金股利，今天已匯入33萬名散戶股東的帳戶，此外，下午台積電也舉行法說會，釋出樂觀的展望訊號，讓市場對倍受中美科技冷戰夾擊的台積電處境，總算鬆了一口氣。
正因為每年能分配的股利與營運狀況息息相關，今年台積電配息格外受到投資人矚目。究竟台積電的股利政策有哪些面向最值得關心？我認為有以下三點。
一，台積電歷史股利政策清楚顯示，自1993年上市以來，前面十多年公司都是配發股票股利，但隨著股本達到2,593億元，自從2009年起，台積電已經改為全配現金股利，且最近5年，台積電配息額度更是水漲船高：從4.5元、6元、7元、8元到今年的10元，使得2019年成為台積電上市以來，分配股利最多的一年。
全年配息10元 上市以來最高
二，公司法修法後，開放上市公司可一年配發多次現金股利，台積電率先響應，宣布將改為每季配息：今年的10元現金股利中，2元來自第一季獲利、將在第四季入帳。
上市公司由年配息改為季配息，實際執行難度甚高，除了帳務作業更加繁雜，原因更在於企業必須先精準預估即將入帳的現金流量，才有足夠資金回饋給股東：也就是說，公司得在業界擁有一定地位，且獲利能力較佳，才能落實這一變革。由此也可以看出，台積電的營運效率及優異的獲利能力，確實主宰了全球晶圓代工市場。
三，台積電的現金股息殖利率約為4%，長期以來在全球名列前茅。隨著全球央行接連釋放寬鬆訊號，預期未來利率環境維持低檔，資金近期瘋狂搶進債市，已有多達12兆美元的國債殖利率轉為負值，益加突顯台灣高股息優勢對國際資金的吸引力。「高股息」究竟能不能為股價構成下檔支撐？答案也許是否定的。
以台積電為代表的「高股息」概念，究竟能不能為股價帶來下檔支撐？答案也許是否定的。
摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧提醒，股票殖利率僅為資金布局時考慮的題材之一，經濟成長和企業獲利動能同樣扮演舉足輕重的角色。 特別是，台灣為小型出口經濟體，轟轟烈烈的中美貿易戰已波及台灣出口，近期包括出口訂單或是PMI數字均遜於預期，疲弱的經濟基本面，可能壓抑台股漲升動能。
換言之，不論投資人是否參加台積電年底的第二次除息，或是其他公司的除權息，在台股高點之際，都要做好「長期投資」的心理準備。這個「長期」究竟有多「長」？至少，應該會比你原先想得長。
◎ 加入《下班經濟學》粉絲團，給你更多財經資訊 (超連結：http://bit.ly/2SyetnF)
◎ 訂閱《下班經濟學》YouTube頻道，精彩節目不錯過 (超連結：http://bit.ly/30MDZIF)
