「外商吃肉，台商喝湯」這段老生常談，近日在財信傳媒董事長謝金河的臉書上重現江湖，許多媒體記者按照慣例抄錄發稿。我看了卻是額上三條線，深深為台灣前途擔憂。
蘋果與柳橙的誤謬
謝董事長指出，從毛利率即可清楚看出台灣的代工產業只能喝湯，並點名鴻海、仁寶、廣達等業者，強調很多產業的毛利率都處在3%到4%的狀態，最後並以美國一線大企業的毛利率為證，甚至還加上一句「最可怕的是Priceline.com毛利率高到93.76%」。
乍看之下似乎沒什麼問題，各媒體記者也可能因此直接抄錄發稿，但實際上問題很多。第一個問題是，鴻海、仁寶、和廣達都是資訊與通信領域的代工業者，是彼此互相競爭的同業，其中並沒有「很多產業」。實際上，以天下2000大資料觀之，製造業的「淨利率」確實接近於「三到四」，但加回研發與銷管費用後的毛利率絕對遠高於這個數字！
但更重要的是，「毛三到四」並不代表外商吃肉而台商喝湯！以下單的美國惠普為例，今年第二季(4月底結束)毛利率約28.67%，確實遠高於鴻海等業者，但該公司必須另行負擔較高的研發與行銷費用，結果營業利益率只有3.87%，而稅前淨利率僅2.86%，並沒有比鴻海等業者高出多少...看起來不像是在吃肉吧？
如果按照台積電董事長張忠謀所言，以股東權益報酬率做為幫股東賺多少錢的指標，則惠普甚至只有1.01%，低於鴻海等三家業者。以學界較常用的資產報酬率來比較，結果大致相同...吃肉的比喝湯的賺得還少，這怎麼說得通？
問題很清楚。惠普兼做設計與行銷，必須有較高的毛利率，才能夠回收其研發與行銷支出，而鴻海等業者專注於代工，研發與行銷支出比較有限，因此可以用比較低的毛利率來爭取訂單，擴大營業額。換言之，毛利率固然有其重要性，但不宜用來對不同行業進行比較，否則可能衍生誤解。
但這只是「毛三到四」的部分成因。如果台灣的代工業者在規模上遠大於下單的外商，或者是同業間能力與策略差距擴大，則外商無法用考慮轉單來施壓要求降價，也很難用「驅虎吞狼」的伎倆讓台灣業者自相殘殺而削肉見骨。這些都是經營常識，可以應用商管科系一年級就會學到，由知名學者波特整理出來的「五力模式」來獲得正確的理解！
基本經營常識就搞定了
至於搬出美國一線大企業的毛利率則更是離譜。謝董事長列舉的第一個例子是英特爾，毛利率高達61.48%，但英特爾是「整合元件製造商」，囊括半導體設計、生產、和行銷，通常並不下單給台灣業者。第二個例子是微軟，毛利率高達61.58%，但難不成台灣有哪家軟體公司在幫微軟設計其套裝軟體嗎？
