如果有人問亂世之下，有什麼低風險、高保險的投資，答案肯定是黃金。
黃金無息收、金價長期窄幅上落，炒黃金極之難玩，以往精明的投資者都避之則吉。記得上世紀80年代，財經界名嘴陳新燊有句名言，十年黃金變爛銅，當時的確是至理明言，因為金價由80年代初的750美元，一路跌至二千年的250美元，的確與「爛銅」相差無幾。
二千年起約十年間，國際金價再從谷底漲至2011年歷史最高點1,895美元/盎司，近年則一直徘徊一千多美元。如果八十年代用同一筆錢來買樓或買藍籌股，幾十年來的回報一定大幅跑贏黃金。
可是，今時不同往日了！現時政、經局勢都有很多理由，支持金價長期向上，黃金大牛市即將來臨！
黃金有兩大功能，一是保險、二是保值。全世界變得愈來愈危險。目前，民粹主義流行，連歐美民主國家也淪陷。2016年川普當選美國總統後，巴西、英國、歐洲大陸等多個國家，都相繼有仿效川普的狂人政客上場，他們實行本國優先的保護主義政策，過去幾十年全球化成果之一的全球產業鏈，已日漸受到侵蝕。強硬派上台後，在外交上也會採取不妥協的姿態，造成地緣政治緊張，不排除將來擦槍走火。
從保值的角度看，買金更加有必要！全世界仍在狂印紙鈔「劫貧濟富」，利息一直在低位徘徊，在川普施壓下，美聯儲更調頭減息。黃金在國際市場上均以美元計價，黃金價格與美元指數呈顯著負相關關係。當聯儲局減息時，美元貶值，金價則上升。
1816年，英國第一個實施金本位制度（每單位的貨幣價值等同於若干的黃金），到19世紀末，世界上主要的國家基本上都實行了金本位，在很長一段時間內黃金承擔國際貨幣的角色，或者為國際貨幣提供信用。直至1971年，美國才宣布美元正式與黃金脫鈎。數十年來，美國憑着一國獨大的政治、經濟、軍事實力，美元取代黃金成為了國際貨幣，全世界都不會（或不敢）有異議。
不過，隨着金磚五國等新興國家的崛起，美國在全球事務的主導權已不能同日而語，最明顯的是美國在全球貿易佔有率日漸下降，由1970年約佔30%，到2018年已被中國超越，僅佔10.87%。更令人憂慮的是，在美國國力相對下降的同時，卻仍不斷靠借債度日。今年初美國的國家公共債務正式突破22兆美元，公共債務佔GDP的比重已經超過了100%，仍在迅速增長。
許多國家的央行已不再盲目相信美元，開始減少外匯儲備中的美元佔比，改而買入黃金。世界黃金協會的數據顯示，2018年俄羅斯央行曾一度清空美債儲備，轉而買入274.3噸黃金。2019年一季度，全球央行共買入黃金145.5噸，較去年同期增長68%，新興市場國家央行是最大的黃金買家。當全世界央行都在大手買金，想金價大跌難啊。
2019年首季，全球央行共買入黃金145.5噸、年增長68%，尤其新興市場國家央行更是最大的黃金買家！
全球黃金需求主要由珠寶需求、投資需求和工業需求組成，珠寶需求約佔總需求的50%，而投資需求約佔40%左右，投資需求正不斷增加。許多精明的投資者都明白，投資組合內一定要有黃金防身。《巴倫週刊》早就曾建議，應該在投資組合內納入 5% 至 10% 的黃金作為保險。以往買金需要買金幣或金條，現時看好黃金可以買黃金ET，多多益善，小小防身。
本文獲授權轉載自獨角號
作者/任帆程
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