選股就像挑另一半,怎麼期待他就是不會改變!這三種標的,看到快避開!

2019-08-20 16:10

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當時誠洲電子在台中太平有四座廠房,地震時受損非常嚴重,導致廖繼誠在2001 年時,他的槓桿出現問題,現金流幾乎回不了。當時他的負債比是67%,流動資產較流動負債少31%,也就是他手上的現金已經沒有辦法支付負債了,連信用卡都還不了,甚至後來的純益(淨利)2,000 萬元都是變賣股票來的,他的本業已經無法賺錢,所以誠洲電子在2002 年背著百億元負債就下市了。

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一間公司應付景氣起伏是基本的專業素質,必須要在遇到重大事故時的表現,才能看出老闆真正的應對和經營能力。這也是需要比較長的時間,才有機會觀察出來。

跟廖繼誠一樣,同時也遭遇九二一大地震的老牌建商公司老闆鄭敏雄。災後同樣面臨各種營收上的困難,他很努力扛著,也迫切需要現金流去撐過大難關,但不同的是,他選擇了一種低槓桿的模式。當時,鄭敏雄在台中已經蓋了一棟房子,但他直接決定不賣了,而是改用收租的方式。所以他得到了他想要的現金流來解決困難,直到現在依然將公司經營得很好。

從這兩個案例就可以看到,老闆的性格、能力對一間公司會有多大的影響力。這就是我要分享的,為什麼不要投年輕公司,因為看不準!

一間公司必須要有實質的願景、實質的業績來支撐股價和企業體,當一切都還沒有實質的指標時,一間新創公司是很激勵人心的。基本上,新創公司會有最具衝勁、最有前景的領導者,也會有一群有才幹的員工,以及一個很棒的企業願景,但最終能不能把夢想與理想付諸實現,就是另一回事了。

身為投資人,最在意的關鍵在於這檔股票是否能獲利。而新企業很容易說出好故事和畫出誘人的大餅,還會唱作俱佳地讓人很激動、很興奮。面對新企業,必須經過很長期的觀察,才能夠看出來他有沒有能力撐過各種風暴,有沒有機會轉型。換句話來形容,就是要等子彈飛一會兒,才能看出是否會射中目標。

所以一間新企業絕對不是最好的投資標的。如果企圖從裡面獲利、賺到錢是很困難的,這種股票通常風險很大,安打率很低。你買進的話,等於買進一個很大的風險,因為你很可能買進的就是像樂陞這種很會說故事的新公司。企業本身的發展過程本來就是緩慢的,急不來。心急吃不了熱豆腐,所以要有耐心去觀察一間公司經營的軌跡,以我投資的角度來看,七年都不算是很長的時間!

要有耐心觀察公司經營的軌跡,新企業通常風險很大,「安打率」很低。你等於買進一個很大的風險!

我再分享一個台股的例子:全家(5903)。全家在2004 年投資中國,你猜他們是在哪一年才開始賺錢的呢?很巧,又是七年。全家從2004 年進軍中國,直到2011 年才開始大爆發賺錢。

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