當然，在這情形下也有過度自信作祟，人們都以為自己對資訊了解得比別人透徹，也解讀得比別人好。過度自信又因為過度反應而強化。行為學家已經發現，遇到壞消息人們很容易過度反應；但遇到好消息時反應就很慢。心理學家把這個現象稱為「過度反應偏差」（overreaction bias）。因此，如果短期盈餘報告結果不佳，典型的投資人反應就是會忽然出現思慮不周的過度反應，這樣做的同時也不可避免影響到股價。塔勒把過度強調短期資訊的行為，套用醫學上的近視用語稱為投資人的「近視」現象，他也認為，大部分投資人如果沒收到每個月的財務報告，可能對他們比較好。
為了說明他對過度反應的觀點，他做了一個簡易分析。他把紐約證券交易所的所有股票，根據過去五年的績效表現做排名。他挑出三十五支表現最好的股票（股價漲最多），以及三十五支表現最差的股票（股價跌最兇），然後把這七十支股票組成一個假想的投資組合。接下來五年，他繼續持有這些投資組合，結果，有四○％的時間，「表現差的股票」其實勝過「表現好的股票」。塔勒認為，在真實世界中，很少投資人在看到價格下跌的第一個訊號時可以忍住，不做過度反應，也因此會錯失股票開始反轉的好處。
其實，大家對過度反應偏誤概念的了解，已經有好一段時間了，但在過去這幾年，這個心理偏差又因現代科技而惡化。在網際網路與有線電視金融新聞出現之前，大部分投資人並不會頻繁查看股價。他們可能會在每個月底讀一下經紀人的報告，每三個月結束時看一下該季的投資成果，然後在每年年底，動手記錄年度的績效表現。
但在今天，由於傳播科技的進步，投資人已經可以隨時隨地、持續不斷地查看股市行情。不管是汽車或火車上，行動裝置也可以讓人隨時查看投資組合的表現。不管是要去開會，或剛開完會，或是排隊等著結帳，短短幾分鐘，都能快速查一下績效。線上交易帳戶也可以告訴你，從開盤以來，你的投資組合表現得如何。這些帳戶還能幫你計算過去一天、五天、十天、每一個月、每一季，以及每一年報酬率的表現。簡而言之，投資人每天二十四小時裡的每一秒鐘，都可以查看自己的股票價格。
對投資人來說，這樣不斷查看股價，算是一種健康的行為嗎？塔勒的回答很乾脆：「投資股票，然後乾脆都不要看信。」塔勒經常在由美國全國經濟研究署（National Bureau of Economic Research）與哈佛大學甘迺迪政府學院（John F. Kennedy School of Government）贊助舉辦的行為學派研討會上發表演說，他在結論中總是會加入這個建言。針對這個建議，我們可以再加上：「而且不要每一分鐘就查看電腦、手機，或其他任何電子裝置。」
