投資大師彼得．林區曾說，當你一購買股票，價格立刻下跌，並不代表你買錯了，同樣的，一買就上漲，也不代表你就買對了。
估值的精準，成長或衰退趨勢的判讀以及良好的投資心理素質，這可能才是需要關注的關鍵。因為股價可能只是短暫下跌或區間浮動，但它仍處在一個基本面沒有改變的上漲趨勢。你一進場股價就下跌，不代表你買錯了，因為它還是在整體向上的趨勢中，獲利是遲早的事，而且有時先蹲後跳的趨勢成長獲利是驚人的。
同樣的，一買股價就上漲，不代表你買對了，因為這支股票基本面可能已經出問題，它原本在向下的趨勢，而你這時進場剛好是買在一個反彈點，卻誤以為自己做了正確決定。
股價波動本身是表象的，你要關切的是它背後的本質，憑什麼股價會上漲？背後驅動它上漲的原因是什麼？同樣的，股價下跌，是一時的煙幕彈？還是真的出了狀況？簡單的說，表象和本質的認知錯誤，這常是投資發生的風險所在。
波動不等於虧損
所以波動不應該等於虧損，如果你沒有這樣的認知，應該就有一半以上的機會錯殺，以虧損來了結。這個說法會有人不同意，因為價格下跌，有可能繼續探底，為了避免失控，例如停損點設在10％左右保住元氣，這個說法也沒錯。
停損或不停損，差異在於：投資標的估值的確定性。這的確困難，但這也正是個股投資者要下功夫努力的地方。不能基本功夫做得隨便，只靠停損解決問題，因為只靠停損並不會增加績效，要不，可以考慮選擇不需要為估值煩惱的投資標的，例如有市場代表性的指數型基金ETF。
作者/ 闕又上
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