換句話說，你用一百元買一張目標到期債保單，至少會被扣掉四％至五％以上的費用，剩下的九十多元，再去找投資機構買連結標的，但買基金還要收經理費，第一年通常收三％，之後逐年遞減，第四年後全免，另外還有保管費，約○．一二％。
總計買這張保單的成本約在五％至六％，真正拿去買債券的是大約僅剩下九十五元。若投資人要拿回本金一百元，該基金報酬要六％以上，在當前經濟情勢下頗有難度。加上若提前贖回還要給二％手續費，完全討不到便宜。
二是投資標的的違約風險。目標到期債基金是以債券利息收入為主要報酬來源，而非買賣價差，期間債券價格的波動，不影響滿期時拿回的本金及期間的收益，但前提是要沒有違約的情況下。
究竟目標到期債基金都投資什麼等級的債券？以台灣當前最大的目標到期債基金復華十年到期新興市場債券基金為例，它在募集公告上標註「本基金有相當比重投資於非投資等級之風險債券，且基金之配息來源可能為本金」，其實已經提醒投資人，它所投資的範圍可能包括「垃圾債券」。
存在不小的匯率風險
檢視復華十年到期新興市場債券基金所持有的債券，信用評等等級BBB為六一．四六％，垃圾債等級BB以下占三二．九一％；投資區域以墨西哥（一七．○七％）、中國（一二．七八％）、土耳其（一二．四二％）、英國（一○．三三％）為主。
再看它的前三大持債標的，第一大是英國巴克萊金融債，占三．六九％，第二大為義大利裕信銀行債，持有三．六四％，第三大為中國碧桂園公司債，占三．五六％。其中，裕信銀行受德意志銀行拖累，營運不佳，正在進行大裁員；碧桂園則是中國最大房地產商，近年來中國因經濟下行，拖累房市，碧桂園日前又傳出在馬來西亞的開發案半年沒給薪，加上中國又有禁跌令，對房產開發商是很大的壓力，市場擔心碧桂園未來的違約風險將升高。
綜觀上述分析，目標到期債基金是屬於中高風險等級，卻包裝在保單上，以「保本、保息、簡單持有到到期」的宣傳口號來銷售，投資人可要審慎評估自己的風險。
第三是匯率風險。目標到期債保單通常以新台幣、美元或人民幣計價，該類型債券基金都是以買海外債券為主，若選擇外幣，存在不小的匯率風險。有專家建議採多元貨幣，就是可以一部分選美元，一部分選台幣計價，平衡匯率風險。
壽險與投資分開，才能持盈保泰
有專家特別提醒，一旦目標到期債券基金所持有的部分債券出現違約，或是中途有大量客戶贖回的狀況時，即使有投資人放到到期，還是沒有保本的。
「不是所有保單都是保本的。」目標到期債保單就是不保證保本保息，若你是保守型的投資人，不想承受任何風險，趕快檢視你手中的保單，別被理專或業務員的話術給蒙蔽了。確立壽險與投資分開的原則，才能持盈保泰，安心過好金鼠年。
