中國股市投資者結構漸轉變，境內投資標的有限、養老金入市估支持上綜緩漲
上綜指數今年來已上漲5.08%、觸逾2個半月新高3261.381點，除因近月中國經濟回溫、企業利潤增長穩定、地方兩會提出爆發性基礎建設目標利好經濟預期外，亦反映在主要城市收緊房市調控、官方嚴格加強資本監管下，境內投資標的相對有限，促使資金轉向股市。而2/21傳首批養老金權益類組合進入開立帳戶程序、受託投資資金約100億，最快本週就可入市，且按規定養老金可投入股市總額約1000億人民幣，可望開啟中國股市新一波漲勢，不過，須留意截至2/3持倉投資者為20個月來首度跌破5000萬人，顯示中國股市投資者結構似乎正悄悄轉變，散戶退出、機構陸續進場，而因資本管制嚴格、中美關係不確定性，目前外資進入中國股市意願仍低，意味著新資金來源仍有限，將限縮中國股市漲幅，推估今年上綜有機會測試3400/3700關卡。
FOMC記錄憂美元升值、政策缺乏細節，Fed縮減資產負債表估尚路遙道遠
FOMC紀錄顯示多位Fed官員認為升息可能是合適的。惟與會者再次強調政府政策尚缺乏細節，部分官員仍擔心若美元進一步升息所帶來的經濟下行風險。另Fed官員一致同意在3月會後公布的最新經濟預測概要(SEP)中，添加對經濟預期不確定性的扇形圖。回顧Yellen上週聽證雖然重申若等待太久才撤除寬鬆是不明智的，但其對升息時點的描繪並不如2016/12升息前所述「目前所獲得的經濟數據能為相對很快(relatively soon)升息提供理由」那般強烈，Dudley同意若預估成真、未來幾個月將逐步升息的同時，言論與Yellen相仿、難掩對美政策不確定性的顧忌。另就削減資產負債表的討論，Yellen強調縮表為Fed長期目標，但不希望將此作為積極的政策工具，理事Powell昨則表態傾向保持資產組合穩定、直至利率足夠高、方採取行動，以此看來，Fed未來不僅將謹慎升息，啟動縮表尚路遙道遠。
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