現如今，還有哪家商業銀行傻到要去向中小企業放貸呢？別說股市了，橫在中小企業上頭更有意思的項目多了去了。今年的財政政策投入依舊巨大，儘管沒有聽說政府進行幾萬億投資，但是高鐵、核電、特高壓、水利、環保等缺位的大型項目實際上並沒有減速，如今是“結構性大投資”時代。這裡面就涉及到一個問題，既然國家支撐的項目沒有進入稀缺狀態，那麼尚能溫飽的商業銀行，就沒必要也就更不願意去啃中小企業這些並不好吃的骨頭。
財政項目的虹吸效應，成為了抑制中小企業融資的關鍵問題。在這種背景下，商業銀行不到餓死的邊緣，就不可能動腦子去考慮如何貸款給中小企業。
當然了，商業銀行也不是真能這麼瞎折騰胡作非為的啦，至少也得在面子上給監管層一個交代。畢竟中國的商業銀行體系跟美國不一樣，商業銀行是要聽話的，連你行長都是任命製的，所以監管層還是有權利強制你放貸給中小企業的。
這個時候，稍微“有點腦子”的商業銀行，就玩出花樣來了。上個季度開始，整個商業銀行體系乾脆連存款頭寸都開始下降了。商業銀行擺出了一副“沒錢怎麼貸？”的無辜臉。你監管機構再有權力，我現在連存款都少了，你總沒法逼我放貸了吧？
一時間，各種“存款去哪兒？”的猜測升溫。有人說，是被互聯網金融衝擊到了，有人說，是時代變了。其實存款哪也沒去，無非上演了一場商業銀行與監管機構之間的“暗戰”。
要知道，國外的銀行業同樣會在緊縮週期貸款額減少。不過人家說得很明白，就是有錢但是就是惜貸，因為出於資金安全考慮。這時候，國外的央行為了刺激銀行貸款，往往是各種誘惑性政策輪番上陣。而這一切，到了中國，市場化的模式就會變味：上面一句“要放貸”你就不得不放貸，因為你是國有企業，不聽話就走人；另一方面，貸款放出去之後的考核卻仍然遵循市場化（出了壞賬也要走人）。
這還讓不讓人玩了？於是商業銀行在這種政策環境下，自行演變出了一種惜貸的方式——表內資產出表。表像上就是存款頭寸大幅減少。
央行當然不傻，於是在降息之前那個週三的政策上，提出了光鮮亮麗的促進融資的利好政策，但是裡面暗藏了頗具殺傷性的一條：非銀行同業存款都算存款。也就是說出表的資金也要你繳納準備金，整個商業銀行體係要多繳納兩萬億準備金。這下商業銀行慌了，於是就出現了那個週四某銀行借錢但是藉不著的一幕。
說到底，中國銀行業根本不是沒錢，而是不願意貸款。要是真的銀行缺錢了，那麼央行當時就首先是降準而不該是降息。當時降息並不是央行的妥協，降息是給需要資金的實體經濟以信心。壓低整個社會的融資成本，這才是關鍵。
