沒有一位金融系教授、教會的牧師或精神科醫師能夠分析出你的風險承受能力。風險承受能力是所有財務計畫的基本要素，而且只有你才能評估自己對風險的看法。你會了解到定期投資可以漸漸降低風險，投資期間長也可以使風險降低。不過，如果你想投資股票，就必須學會接受不穩定的股價波動。如果你曾在二○○○年代投資股票，應該能了解當時股市一季接著一季慘跌的情況吧。當道瓊工業平均指數從二○○二年六月中旬的一萬點跌到十月初的七千二百點，你有什麼樣的感受呢？假如大部分資產投資到股票會讓你感到恐慌、不安，顯然你需要減少投資計畫中的持股比例。因此，你在決定適合自己的資產組合時，主觀的考量是不可或缺的要素。
減少持有的股票，直到你能睡得好為止
銀行家摩根（J. P. Morgan）曾經有一位朋友很擔心自己持有的股票，以至於晚上睡不好。那位朋友問摩根：「我該怎麼處理股票呢？」摩根回答：「減少持有的股票，直到你能睡得好為止。」他不是在開玩笑，所有投資人都必須懂得在吃得好與睡得好之間取捨。你要自己做決定。想獲得優渥的投資報酬，就要承擔相當高的風險。所以，你該怎麼建立適合自己的投資組合，才能睡得好呢？解決這個問題是你務必採取的其中一個重要投資步驟。
適合的股票持有比例
拉里‧斯韋德羅（Larry Swedroe）在他的著作《非理性時期的理性投資》（Rational Investing in Irrational Times）建議讀者做以下測驗：想像一下，你有十萬美元可以投資，而且要決定自己能夠承受多少損失，才不會驚慌或失眠。假設你認為自己能夠承受二萬美元的損失，或投資金額的二○％，從下表就能看出適合你的股票最高持有比例。
圖17 顯示的比例不一定適合所有人，但在決定適合個人的資產配置方面，情緒控管能力顯然是關鍵，尤其是在市場壓力很大的時期。
作者/柏頓‧墨基爾
本文摘自《漫步華爾街的10條投資金律：經理人不告訴你，但投資前一定要知道的事》
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