張經緯觀點：美國鎖國之下為何股票不跌反漲？

戴爾公司（Dell Inc.）在2013年回購自己股票下市成爲私有公司，5年之後重新上市，公司價值大增，是成功的回購股票成功案例。

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但是也可能是企業專職經理人爲了讓公司股價上漲，回購自己公司股票。家得寶(The Home Depot)花了1千9百50億美金回購自己公司股票，比2010年在外流通股票減少35%。它的競爭對手Lowe's也回購了44%的流通股票。IBM回購32%，蘋果回購26%…，紛紛入主回購怪獸行列。

美國聯儲從2001年起將利率降低到2%之下，2008年金融危機之後到2017年利率一直不到1%，很多公司紛紛向金融機構借錢回購自己公司股票。政府操作低率市場，便宜給回購怪獸公司撿來炒股，在大量資金進入股市之後，股價一直不衰，也保障專職經理從盈利中獲得高額分紅。

認清現實

經濟受到疫情影響，經濟活動大量停擺，失業劇增，醫療費用大幅增加，經濟必然衰退。經濟學人雜志分別在2月及4月份發表經濟衰退的文章。但現在仍然有企業專職經理人為了保持公司價值，繼續回購自己公司股票。公司財務及營運績效將要在近期季報表中曝光，不知企業主管如何交代？

4月9日全世界最大的避險基金公司橋水基金的創始人雷·達利奧（Raymond Dalio）在TED專訪中明説經濟不會只是衰退，而是大蕭條。

經濟衰退路人皆知，還有高價搶股，小心了！

＊作者為旅美管理博士