國企缺乏資本注入機制，去槓桿面臨挑戰
根據財政部數據，2016年末國有企業的資產負債率為66%較2015年末幾無差異，顯見即使去槓桿政策明確、槓桿率仍未下降，凸顯去槓桿在國企上面臨挑戰，雖1999年實施債轉股短暫使企業槓桿率下降，然效果未持續，其根本原因或為國企缺乏資本注入的機制，國企的出資者為國家，監管層面臨若不注入資本，企業的槓桿率將隨資產負債率上揚，如要注入資本，國企眾多每年注入資本將如何實現等問題，雖目前中國中央提出管理國企應以管理資本為主，但若無法維持國企資本充足，資產負債率則難穩定。
退歐後將衝擊港、英之間的外貿與投資，但香港在亞洲的戰略地位將加重要
英國是香港在歐盟的第三大市場、僅次於德國、荷蘭，港、英之間關係於2019/3/29前暫不會改變，惟退歐之後英國遭遇外貿阻礙將會較之前來的多並增加香港出口至英國成本，且英國後續將面臨英鎊貶值預期、經濟疲弱等負面衝擊，使其需求減弱，因而損及兩國貿易。直接投資方面，2015年香港投資英國部份佔歐盟總投資的65%，為歐盟第一、全球第四，退歐後預計將使香港企業將部分投資移轉至其他歐盟國家，不利兩國間合作。綜上，退歐對港、英兩國不論在外貿或投資均帶來不好的進展，但對香港有利的是，退歐使得英國企業可能走出歐盟在亞洲尋找新機會，香港除了在文化上與英國有一定的聯繫，亦是進軍中國的跳板，將使香港在亞洲的戰略地位更加重要。
本文係由台北富邦銀行提供，係根據市場公開資訊依據專業判斷所為，報告結果僅供讀者參考，並不構成要約、招攬、邀請、宣傳、誘使或任何不論種類或形式之表示、建議或推薦，本文亦不為獲利之保證，讀者個人投資決策仍需自行判斷並承擔風險。本文內容台北富邦銀行不保證其正確性及完整性，並所載述之內容台北富邦銀行保有隨時予以更正或撤回之權利。任何人不得以因信賴該等資料做出投資決策為由，向台北富邦銀行主張任何權利或提出訴訟。另，台北富邦銀行保留本文之一切著作權，禁止讀者以任何形式引用、抄襲、複製及轉寄第三人。本報告除部份亞洲貨幣外，其餘貨幣每日區間之時間界定為當日凌晨5:00至次日5:00。
