進一步探討，S&P 500指數中10個產業盈餘年率均有所成長，其中以能源、金融、原物料、IT產業表現最為強眼，只有電信行業盈餘年率是有所下滑(圖1)，預估產業強弱分明態勢將延續至年底(圖2)。展望後市，目前已有61間企業釋出負面看法、29間釋出正面看法，而市場對於2017/2Q-4Q的預期盈餘成長分別為6.8%、7.5%、12.4%，營收成長分別為4.8%、4.8%及5.2%，因此全年高峰期可能落在今年1Q，加上S&P 500未來12個月本益比目前為17.5倍、高於5年平均15.2倍及10年平均14倍，顯然後續S&P 500指數下修空間的可能性較上行機率來的高。
美經濟指標分歧、Trump言論及歐元有撐，美元指數不易走強
從美國公布2017/1Q年化GDP僅增0.7%開始，市場對Fed今年後續升息次數是否能達到2次的討論不曾間斷，目前期貨隱含6月升息機率約9成，但年底再度升息的機率僅為3-4成，表明市場尚未完全認同Fed年內仍要升息2次的路徑，雖然Fed不停向外界溝通1Q的經濟疲軟只是暫時性，但從軟硬數據來看可以觀察出走勢有所分歧(圖3)，因而增添市場對於Fed升息能力感到懷疑，加上副主席Fischer曾提及，現在Fed會將市場預期納入考量，因此除非美國經濟數據後續有漸趨一致向好，否則很難說服其升息路徑。
另Trump當選後，其言論言行不時引起金融市場震盪，從1月中旬曾在華爾街日報言明美元過強論調，到近期開除前FBI局長Comey及洩漏機密給俄羅斯外交部長等事件，均打壓美元指數走弱(圖4)，尤其是近日洩密事件已經使得Trump遭遇彈劾的風險增加，增添美國政治動盪，美元投機性淨多單口數亦相對應減少。
美元指數升貶約7成走勢與歐元、英鎊有所關聯，相較於美國1Q經濟顛簸，歐元區表現則相較美國出色，加上荷蘭大選、法國大選及希臘債務等外部衝擊順利過關，英國提前於6/8舉行大選以凝聚內部退歐共識，均促使歐元、英鎊獲得買盤支撐。儘管Fed可能於年底啟動縮表，但ECB亦有可能於6月或9月的利率決策中修改前瞻性政策指引，雖然後續須留意義大利經濟問題(歐盟預估義大利今年經濟成長率僅0.9%、於歐盟成員國中墊底，國債/GDP比重達133.3%、僅次於希臘)，但在市場尚未聚焦之際，歐元與英鎊的走強將抑制美元的上行。
