你應該知道的是：陸股近期波動加劇，一切都必須回歸基本面來判斷現在行情能否延續。從今年4月開始，財經M平方不斷提及中國經濟呈復甦趨勢，逐步走出衰退谷底，如今中國第2季經濟成長率由負翻正，下半年經濟趨勢如何解讀？
本文重點：
1、中國Q2 GDP年增率3.2%（前值 -6.8%），重返正成長，領先全球主要國家走出疫情衰退谷底，三大產業均獲得明顯改善，且6月總體經濟數據續佳，表示經濟復甦進程順利。
2、長期拉動中國經濟的三駕馬車「消費、投資、出口」均恢復快速，在下半年更將迎來進一步好轉，合力拉動中國GDP回升至去年平均6%成長速度。
3、中國人行政策主軸轉向「寬信用」，降低公開操作頻率，多採取結構性寬鬆，形成三大情況：（１）金融市場流動性邊際收緊，市場利率下行空間受限、（２）中美央行寬鬆動作不一，中美利差達至歷史新高，推升人民幣、（３）「社融-M2」增速差擴大，反映更多資金流入實體經濟， 7月10日人行記者會提及下半年仍會保持流動性合理充裕，降低企業融資成本，資金面寬鬆態勢不變。
4、近年中國最大的外部風險「中美緊張關係」，此疑慮在下半年或出現轉變，主要由於美國疫情控制不當疊加種族議題爆發，使得川普大選民調明顯下降，美國國內自顧不暇，也無法承受對中國實施強力制裁的負面效果。美國大選民調選情將成為下半年關鍵，若是民主黨候選人拜登選上的話，根據 2000 年以來民主黨以及今年候選人拜登對中國態度，均相較共和黨友善很多。
MM研究員：中國目前疫情控制得當，經濟領先全球復甦，下半年「基本面續佳＋資金面寬鬆」配合外部風險「中美緊張關係」疑慮減緩，持續支撐本波陸股行情。
一、中國領先全球走出衰退谷底！
中國2020年Q2 GDP年增率3.2%（前 -6.8%），重返正成長，領先全球主要國家走出疫情導致的衰退谷底。分三大產業來看，以農林漁牧為主的第一產業、製造業為主的第二產業、服務業為主的第三產業Q2分別年增3.3%（前-3.2%）、4.7％（前-9.6%）、1.9％（前-5.2%），均大幅轉佳，Q2 經濟狀況明顯優於Q1表現，也體現出中國復工復產進程順利。
同時6月經濟數據繼續轉佳，如：工業增加值年增4.8%（前 4.4%）、固定資產投資累計年增-3%（前-6.3%)、房地產開發投資累計年增1.9%（前-0.3%）、社會消費品零售年增-1.8%（前-2.8%），表示企業、居民經濟活動已接近甚至超過去年同期水平，經濟復甦趨勢尚未終止。
