新冠肺炎（武漢肺炎）疫情持續延燒，為提振經濟，美國先後擴大刺激政策，美元欲振乏力，弱勢美元激勵商品原物料價格走高，今年到7月29日為止，黃金與白銀已分別上漲29.89%與36.17%，黃金甚至創下1970.79美元的歷史新高價（編按：黃金現貨價格已於8月4日站上2000美元大關）。
元大投信期貨信託部表示，在弱勢美元的帶動下，期信ETF後勢可期。
弱勢美元及負實質利率的刺激下，黃金、白銀仍有創高機會
元大投信期貨信託部分析，2月以來，美國為刺激經濟，聯準會（Fed）大幅擴張資產負債表規模，從2月底的4兆1500億美元（約新台幣121兆8795億元），一舉拉升為7月22日的6兆9600億美元（約新台幣204兆3692億元），短短半年之內增加達2兆8100億美元（約新台幣82兆5111億元），增幅高達67%，已大幅超越金融海嘯期間之表現。美國加速印鈔，也直接牽動了美元貶值，從5月以來到7月29日為止，美元指數下跌5.62%之多。美元貶值直接彰顯了以美元計價的商品原物料價值，由於美國貨幣擴張政策不易在短期內逆轉，未來黃金、白銀等商品原物料的後勢在弱勢美元的刺激下，不排除仍有創高之機會。
其次，就貴金屬來說，元大投信期貨信託部分析，除美元走勢疲弱外，負實質利率也為黃金與白銀行情後市再添薪柴。由於持有貴金屬最主要之機會成本即為實質利率，觀察實質利率的最佳指標為TIPs利率，到7月29日為止，TIPs利率為-0.95%，意謂資金若放在銀行或有貶值之可能，故持有黃金與白銀不但沒有機會成本，負實質利率反而有可能進一步體現實質資產之價值，讓黃金與白銀等貴金屬價格持續走高。
聯準會表示，0利率至少維持至2022年，負實質利率加上美元指數隨美國雙赤字問題升高而走弱，避險資金推動黃金價格以及與黃金高度連動的白銀價格走揚。在實質利率轉正前，黃金與白銀等貴金屬應可維持強勢表現，高盛證券近期最新報告亦將2021年黃金目標價調整為2300美元。
