除了上述ECB所具有的匯率波動外，可轉債一般也包含以下四項風險:
1. 提前贖回風險：提前贖回是指在一定條件下，公司可按照事先約定的價格買回尚未轉換成股權的可轉債，此舉將加速債轉股過程並減輕公司的財務壓力，發行公司可依據市場變化以決定是否行使此項權力，觸發時點通常是在股價上漲到一定幅度並維持一段時間後，可轉債持有人需於贖回登記日之前的幾個交易日內擇機賣出或轉換可轉債，否則將被發行人強制贖回。
2. 股價波動風險：可轉債價格通常與標的價格之間具有非常高的相關性，尤以當股票市值遠超過可轉債轉換價格時，兩者相關性可高達9成，此時股價下跌恐帶動可轉債價格同步下滑。相反地，當股票市值低於轉換價格時，兩者連動性則偏弱，可轉債價格隨股價波動的風險較小。
3. 流動性風險：一般可轉債於次級市場的交易並不活絡、流動性較差，令資產及時變現帶來一定難度。投資者可考慮將轉換溢價率(可轉債市值相對其 轉換價格的溢價水平)較低且股票市值超過轉換價格的可轉債轉換為普通股，並於股票市場直接賣出，以解決流動性不足的問題。
4. 利率風險：與同天期的其餘債券相比，可轉債的票面利率通常較低，且同樣面臨因市場利率上漲而引起的可轉債價值下跌風險。
由於可轉債具有分享股價上升的好處，故其表現多半優於一般公司債券。表1計算 2012-2016 年之間，BOA 可轉債指數、S&P 500 指數、Barclays 美國長天期以及中期公司債指數的年化報酬率及標準差，可以看出在風險大抵相同 下，可轉債獲得的報酬率較一般長天期企業債券高出超過5個百分點，便是受惠於股價上漲帶來的優勢。
另一方面，由於可轉債具有債券及股票的雙重性質，故其亦能在經濟衰退之際 獲得下檔保護。表2追蹤1990-2016年之間S&P 500指數以及 BOA 可轉債指數的報酬率，雖說在三次牛市之中可轉債的年化報酬率普遍低於股市，但在網路泡沫及金融海嘯時期，可轉債的損失僅達股市的 57%及 78%，反映可轉債比一般股票更加保守的性質。
雖在金融海嘯之後全球迎接超低利率時代令可轉債市場縮水，不過在歐美加速復甦下，終止寬鬆思維也逐漸在各國延燒，或有望成為激發可轉債發行速度的一項催生劑，而雖新興市場可轉債的比例較少，但在經濟持續擴張、資本市場逐步成熟、企業對銀行融資的依賴程度逐漸降低之下，新興國家的可轉債市場亦有望緩步成長。
而可轉債除了轉換成股票以共享收益外，當股票價格遠高於轉換價格時，或出現可轉債的價值高於可轉債市價的情形，此時便出現可套利的機會，投資者可在取得可轉債的同時融券放空股票，接著將可轉債轉換成普通股並以此還券， 中間便可獲取無風險獲利，惟除考慮可轉債價值與市值關係外，亦需額外考量資金、融券放空及時間等交易成本，且當可轉債轉換成普通股時通常會出現零股，因零股禁止融券放空，故無法完全鎖定套利價差，投資人需特別予以注意。
