同樣也不能因為金融監管存在一些問題，BigTech公司就可以要求超國民待遇，就可以要求放任其無序擴張，不進行監管。
大型互聯網企業「大到不能倒」 必須加強監管
第二篇《大型互聯網企業進入金融領域的潛在風險與監管》同樣沒有點名馬雲，但文中對於大型互聯網企業先褒後貶，仍可看出其針對性。
文中指出，阿里、騰訊、百度、京東等科技公司成長迅速，並且不斷向金融領域滲透發展，利用長期服務積累的客戶數據和新興的大數據處理技術，一定程度上改變了中國金融服務生態，特別是在一些小額、零售行業，起到了積極助推作用。
然而，大型互聯網公司進入金融領域，並沒有從根本上改變金融業的本質特徵，反倒產生一些新的風險和問題。
首先是壟斷和不公平競爭，大型互聯網企業憑藉技術優勢掌握大量數據，容易形成市場主導地位，並且可以大量「燒錢」，從搶流量、搶客戶入手佔領市場，利用直接補貼或交叉補貼，先使自己成為「贏者」，再兼併其他競爭者，形成「贏者通吃」的局面。
此外，大型互聯網企業不斷開拓金融業務，卻仍宣稱自己是科技公司，不僅是逃避監管，更容易無序擴張，造成風險隱患，不利於公平競爭，也不利於消費者保護。
文中強調，大型互聯網企業「大而不能倒」。螞蟻集團個人用戶超過10億，機構用戶逾8,000萬家，數字支付交易規模118萬億（人民幣），上市市值可能創歷史記錄，「一旦出現風險暴露，將引發嚴重的風險傳染。」
直點螞蟻集團產品問題
相較於前兩篇文章，從宏觀面分析相關產業的利弊風險，第三篇《在金融科技發展中需要思考和釐清的幾個問題》則是不再隱晦，直接點名螞蟻集團旗下產品。
文中指出，當前所謂最具「創新」色彩的螞蟻集團，基本的業務模式仍是支付（支付寶）、吸收存款（網商銀行、支付寶歷史上曾經形成的客戶資金沉澱）、發放貸款（網商銀行、兩家小貸公司、花唄借唄等類信用卡業務）、貨幣市場基金（天弘基金的餘額寶）、代銷金融產品（支付寶連接到餘額寶所形成的貨幣市場基金與其他資管產品代銷）、保險業務（信美人壽、螞蟻保保險代理、與商業保險高度相似的「相互寶」）等。
只不過，支付寶這一非銀行支付機構偏離支付主業，擴張為綜合金融服務平台，「使得螞蟻集團實質上跨界開展非金融、金融、類金融和金融基礎設施等多種業務，成為全世界混業程度最高的機構。」
該文質疑，什麼是真正負責任的普惠金融，進而成為可持續發展的「新金融」？花唄借唄的年化利率一度接近24%，近期有所下降，但也在15%左右。與此同時，「支付寶-餘額寶-銀行存款-花唄借唄模式」代替傳統的「銀行存款-貸款模式」之後，借款人需要支付的利息從銀行貸款的5%-6%上升至了15%。
該文表示，目前花唄借唄利率以日利率形式披露，沒有按規定折算為年化形式。在「雙十一」等時期常常被設為默認選擇，客戶容易被剝奪其他付款方式選擇權並「被貸款」；通過App強制獲取客戶通訊錄信息，如果客戶違約，催收公司往往向通訊錄中的相關聯繫人催收，損害當事人權益。「那麼，『世界期待的全新金融體系』是否應由這樣的『普惠金融』構成呢？」
針對螞蟻集團，該文直言監管者需要思考一系列問題，包括是否應當儘快實施《金融控股公司監督管理試行辦法》，從機制上隔離實業與金融板塊。除了將集團內的持牌金融機構（網商銀行、天弘基金、眾安保險、信美人壽、螞蟻保保險代理等）納入金融控股公司框架，是否還應將所有類金融機構和業務，例如支付寶、小貸公司以及由其交叉融合形成的類信用卡產品（花唄借唄），全部納入金融控股公司框架。
帶有官媒色彩的《金融時報》連續三日耗費偌大篇幅，就只為了給馬雲一記當頭棒喝，如此力道也算罕見；而在四大監管機關約談馬雲一干人等後，時程逼近螞蟻科技集團上市之際，究竟還會爆出什麼火花，市場拭目以待。
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