蔚來很走運，除了自己努力減少支出、瘦身苦撐，它們還得到合肥市政府的金援。蔚來自2014成立以來，便得益於中國政府巨額補貼；到了2018年，又有豪華的投資團隊加持，一度在眾家對手中占盡優勢。直到2019年，中國大砍補貼，消費者購買成本上升，電動車銷量下滑。補貼下降不僅直接抽走電動車廠資金，也打擊投資人信心，進而影響融資進度。
2020年，蔚來的現金流情形終於得到改善，不只傳出吉利汽車投資3億美元、並成為其代工廠，還宣布獲得兩筆總和近兩億美元的可轉債券融資，中國政府也再次推動扶持電動車的發展政策，讓蔚來汽車在4月份擺脫財務困境。隨著特斯拉股價飆漲，到了9月，這一漲勢也幫助蔚來籌集17億美元的股票資金。
蔚來的未來：估值規模有多高？
據新浪財經報導指出，中國新能源汽車領域競爭越來越激烈，許多汽車品牌都在搶食電動車市場大餅，蔚來汽車若想在估值上有較大的突破，汽車銷量的成長是關鍵。
中國國信證券經濟研究所指出，對蔚來汽車未來的市值預估有三種情況：
一、 蔚來汽車2020年度過年銷量大於3萬的存活線，目前EV/銷量指標相比傳統車溢價到12倍，與特斯拉2014年實現的15倍相當
二、 蔚來汽車盈虧平衡點發生在2024年（年銷＞18萬輛），給予EV/銷量指標4倍溢價
三、 第三種情況是蔚來汽車年銷量50萬線預計發生在2027年，因快速上量、電動化滲透率處較高水平，EV/銷量指標溢價收窄至1.5倍。
蔚來與特斯拉的距離 還有多長的路要走？
華爾街日報表示，根據標普全球市場財智(S&P Global Market Intelligence)的數據，蔚來汽車的企業價值與預期銷售額之比為19.7倍，幾乎是特斯拉該比率的兩倍。
雖說蔚來自我定位在中高端電動車市場，直接把目標對準特斯拉，其最重要的三款車型：ES8、ES6和EC6，分別對準特斯拉的model系列model X和model Y。但電動車是高資本投入、高技術密集的整合性產業，從最上游的材料、中游的電池模組、馬達，到下游整車製造，需要大量跨領域的技術支持。
同時，蔚來比起車輛品質，更注重服務導向，這也與特斯拉的策略稍有不同。儘管開出了移動充電寶、電池租賃、快遞到車等業界服務先例，但在研發上花比較少錢，結果就是電動車品質難以服眾。歸根究底，電動車產業最重要的還是最直接的駕駛操縱性，特斯拉在造車資金上、技術上以及產品性能上追求極致，對比蔚來更具有優勢。
另外特斯拉除了有完善的產業鏈，也已打造屬於自己的超級工廠。而蔚來汽車仍需江淮、吉利汽車代工生產，兩者的生產線管理能力顯然仍有一段距離。
至於蔚來在海外市場的競爭力，與特斯拉落差更大。科技新報報導，中國電動車難征服國際車市，中國國內消費者喜歡的車款，到國外恐難吃得開。如2019年，中國所有國產電動車和油電混合車加起來，海外銷量只有24萬輛，美國哈佛大學甘迺迪學院（Harvard Kennedy School）Henry Lee 表示：「中國原本想打造全球性電動車，超越國際車市，3 年前得出結論，發現無法稱霸世界車市，應該專注國內市場」。（延伸閱讀：全球第一電動車大國，中國已經準備好了！）
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責任編輯/周岐原
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