除了比特幣以外的加密幣市場（又稱：山寨幣市場）最大的看點是：「各個加密幣爭先恐後的社群行銷操作」，而他們最主要的受眾是對去中心化應用（DAPP）有研究的追隨者或電腦玩咖；據我個人在APP商城上的調查，全球DAPP的活躍追隨者（不計加密幣交易所）保守估計僅30萬，狂熱者恐不到2萬人，據筆者了解，台灣的DAPP活躍者則是極少！DAPP專家會在加密幣市場中觀察任何可挖礦、可賺取加密幣獎勵的活動，狂熱者甚至可以透過各種DAPP活動維持生計；好比，下載某APP賺取加密幣作為獎勵、分享好康資訊給朋友賺取積分，或是透過電腦加入該加密幣的組網進行挖礦等等，DAPP狂熱者有如現實世界的點數達人；然而，這類受眾非常侷限，各種加密幣項目的行銷手段或許浮誇、卑鄙，導致幣圈市場上各種詐騙行為。2017年中至2018年，是新興加密幣（ICO）最狂熱的年份，各家公司了解到 ICO的熱潮也紛紛跟進，不少新創公司略過正常IPO程序，以ICO的型態向大眾募款，成功獲取一批資金；即便與區塊鏈技術無緣，台灣的東森幣、Momo幣等等都是當時受影響的產物，當遇上2018年中至2019年比特幣大跌至三千美元時，多數的ICO產品逃的逃、倒的倒，市場一片狼籍。如今除中國市場以及小規模詐騙案以外，2020年近乎沒有新興ICO的狂熱案例，反而因疫情的帶來的經濟萎縮，而促使DeFi 借貸型加密幣的狂熱。
DeFi 借貸型加密幣崛起
2020又稱DeFi借貸型加密幣元年，疫情使全球經濟緊縮，民眾急於把現金取回，卻又認知到現金正在萎縮，於是投資比特幣、黃金，加密幣交易所或新創公司也紛紛推加密幣有關的借貸服務等等金融商品。 DeFi 廣義稱去中心化金融，只要跟加密幣有關的金融商品都可稱之為DeFi；狹義稱為穩定幣放貸，顧名思義，與現實世界的借貸產品類同，只是把所有相關合約、借貸，紀錄搬到區塊鏈上，由區塊鏈的智能合約形成一個自動化系統，民眾不再需透過銀行中介，借錢者與放貸者可以直接依據智能合約完成借貸，而放貸者可以獲得高額的放貸獲利。 值得一提的是，這裏的借貸者雙方不一定是交易所或機構，而是一般民眾。不過，不同於傳統銀行借貸業務，DeFi 放貸獲利來源為DeFi發行商各自發行的加密幣，若加密幣價格漲才有獲利空間，因此風險是相當高的。
DeFi金融產品的創始先鋒可謂2014年再以太坊創建的Maker開源協議，其推從的穩定幣為DAI，其經濟型態透過抵押以及價格反饋制度使DAI價格穩定於1美元，並提供類似於貨幣的價值儲藏、交換媒介、記帳單位以及延期支付等功能。美國是DAI的第一大市場，其租賃，借貸、融資產品已於美國落地，今年第三季度以太坊上的DeFi穩定幣發行量佔比4.18%，DAI發行量便上漲527％。目前台灣尚未開放加密幣借貸、融資合法化，DeFi市場仍處於早期戰亂鬥爭階段，相關的法規並不健全，我認為風險是相當高的。
